2025年聚醚精選報告報告

  中國報告大廳網訊，近些年來聚醚下游領域的不斷擴大，產品消費量也呈現快速增長的趨勢發展。城市化進程的加快和居民消費升級下，帶動了聚醚消費市場的上漲，行業景氣度不斷提升。

  聚醚，是銷售量最大的一種合成油。它是以環氧乙烷、環氧丙烷、環氧丁烷等為原料，在催化劑作用下開環均聚或共聚製得的線型聚合物。根據應用領域的不同，聚醚可分為硬泡用聚醚、軟泡用聚醚以及CASE用聚醚。

  聚醚行業產能、產量分析

  目前聚醚多元醇應用於多個行業，聚醚產品的消費量增長迅速，同樣國內聚醚行業總產能也在慢慢增加，2017年至2021年，國內聚醚產能持續擴張，複合增長率為5.8%。截至2021年末，國內聚醚多元醇產能新增84.5萬噸，總產能達675萬噸，較2020年增長14.3%。聚醚行業市場分析預測，2022年我國聚醚產能將增至703萬噸左右。

  聚醚行業市場分析有關數據顯示，2021年，普通軟泡聚醚消費量約100萬噸，同比增長20%以上;POP(聚合物多元醇)消費量達60萬噸以上，同比增長約28%，應用端受汽車產量增加影響，汽車消費量同比增長約48%;高回彈聚醚需求量達40萬噸以上，同比增長15%。此外，彈性體聚醚需求量達40萬噸以上，同比增長6%，應用端塑膠跑道、防水行業發展較為迅速。另外，國內聚醚行業總產能逐步增長。據統計，2021年行業總產能約670萬噸，同比增長超10%。

  聚醚技術與工藝壁壘

  隨著聚醚產品應用領域的不斷拓展，下業對聚醚的要求也逐漸呈現專業化、多樣化和個性化等特點。聚醚的化學反應工藝路線選擇、配方設計、催化劑的選用、工藝技術和質量控制等環節都非常關鍵，已成為企業參與市場競爭的核心要素，該等要素形成往往需要企業長時間的技術積累和持續不斷的創新。隨著國家對節能和環保方面的要求日益嚴格，未來行業還將朝著環保、低碳和高附加值的方向發展。因此，掌握關鍵技術是進入聚醚行業重要壁壘。

  總體看來，儘管我國的聚醚市場起步比較遲，但是發展速度很快，消費市場規模也呈現快速增長的趨勢發展。聚醚市場也在逐漸往專業化和多樣化發展。

  中國報告大廳網訊，聚醚銷量的持續擴大驅動著產能產量的不斷增加，目前我國聚醚最大的產能地區是華東區域。近些年來聚醚出口量呈現大幅度增長的態勢發展，相關政策支持下行業發展空間很大。以下是2023年聚醚行業競爭格局。

  聚醚整體需求情況

  隨著國民經濟的逐步復甦，家居、汽車、冰箱冷櫃等行業均復工復產，聚醚多元醇下遊行業的需求量出現不同幅度的提升。2017年-2022年，中國聚醚多元醇總需求量總體呈現增長趨勢。未來五年，隨著國民經濟增長穩中有進，消費者生活水平不斷提高，對高品質生活的需求與日俱增，該趨勢將促使聚醚多元醇每年需求量保持增長趨勢。

  聚醚行業競爭格局顯示2017年至2022年隨著生產生活水平的不斷提高，不同類別聚醚呈現的增長態勢不同，其中通用軟泡聚醚、硬泡聚醚等基礎聚醚需求增速減緩，高回彈PPG、CASE用聚醚等高附加值類聚醚多元醇需求增速加快。

  聚醚行業競爭分析

  目前國內聚醚多元醇市場參與主體主要有陶氏化學、科思創集團、巴斯夫集團等跨國化企;瀋陽化工、山東東大、中化國際等大型國企;萬華化學、江蘇長華、中海殼牌等民營企業。其中國內聚醚多元醇龍頭企業為萬華化學，2021年其產能占比國內市場最大，為7.6%。目前國內企業產能分布較為分散，CR5僅為27.1%，聚醚多元醇行業集中度較低。

  現階段國內聚醚多元醇產品結構分配不均，導致產能過剩問題凸顯，因此本土企業逐步開拓國外市場以解決過剩產能，近年來我國聚醚多元醇出口規模不斷擴大。根據聚醚行業競爭格局有關數據顯示，2021年我國聚醚多元醇進口量為61.11萬噸，同比增長4.64%;出口量為114.47萬噸，同比增長42.67%。

  聚醚行業競爭格局專業人員表示，雖然國內聚醚多元醇產能較大，但國產產品主要集中在低端市場，高端產品仍需從國外進口彌補國內空缺。目前國內聚醚多元醇行業正逐步邁入調整時期，產品結構逐漸由單一產品向多類產品轉變，進而通過擴大市場規模來提高其市場占有率。未來國內聚醚多元醇行業集中度將不斷提升，優勢企業將加快布局國內高端市場以及全球市場，行業發展空間廣闊。

  總體看來，國內聚醚產品結構分配不均導致供過於求的局面出現，不過近兩年隨著出口數量的不斷上漲情況有所緩解。

  中國報告大廳網訊，聚醚相關技術的不斷進步拉動著下游應用市場的不斷擴大，行業市場需求相對比較穩定。新產能的持續擴張導致市場逐漸處於供過於求的狀態，不過近兩年情況有所緩解。以下是2023年聚醚行業數據統計。

  聚醚產量逐步增加

  聚醚行業數據統計指出由於行業產能擴張，2017年至2021年，國內聚醚多元醇產量逐漸增長，2021年國內聚醚多元醇產量達430.2萬噸，同比增長22.0%，創歷史新高，主要系2021年聚醚多元醇上下遊行業逐漸從新冠肺炎疫情的影響中恢復，需求回彈，疊加2020年至2021年聚醚多元醇新投產裝置逐漸穩定，導致2021年聚醚多元醇產量增加。

  隨著國民經濟的逐步復甦，家居、汽車、冰箱冷櫃等行業均復工復產，聚醚多元醇下遊行業的需求量出現不同幅度的提升。2017年至2019年，由於下游海綿、汽車、冰箱、防水塗料、塑膠跑道等行業增速有限，聚醚多元醇市場處於供大於求狀態;2020年至2021年，由於新冠肺炎疫情的有效防控，聚醚多元醇下遊行業需求回彈，疊加聚醚多元醇出口量快速增加，聚醚多元醇供大於求的狀態略有緩解，出現階段性供不應求現象。

  聚醚相關企業業務經營情況對比

  聚醚多元醇應用領域廣泛，近年來，聚醚產品消費量呈現較快增長，國內聚醚行業總產能也逐步增長，但2020年受新冠疫情影響，全球經濟受到較大衝擊，油價崩盤引發大宗商品動亂，供需兩端雙雙走弱。從航錦科技明細業務收入來看，2019-2021年間航錦科技聚醚產品的收入經歷的先減後增的變化，2021年，航錦科技聚醚產品的收入為11.17億元，同比變化率為63.78%;2022年上半年，航錦科技聚醚產品的收入為3.56億元，同比變化率為-40.26%。

  聚醚行業數據統計顯示2019-2021年期間，航錦科技聚醚的營業成本先減後增，分別為8.1億元、6億元、8.14億元，同比變化率為9.85%、-25.98%、35.82%。2022年上半年，航錦科技聚醚的營業成本為3.4億元，同比變化率為-4.16%。聚醚所屬傳統化工行業具有強周期的特點，隨著產品價格走勢大起大落，毛利率波動也十分巨大。2019-2021年期間，航錦科技聚醚產品毛利率不斷上升，但2022年上半年驟跌。2019-2021年航錦科技聚醚毛利率分別為-2.14%、12.12%、27.12%;2022年上半年，錦科技聚醚毛利率為-10.7%。

  總體看來，聚醚應用領域廣泛涉及的行業比較多，產品消費量也逐漸呈現增長的趨勢。相關政策的支持和居民消費水平的提高都給行業帶來利好因素。