2025年鎳礦精選報告報告

　　鎳礦種類很多，自然界廣泛存在的鎳硫化礦是(Ni，Fe)S，比重為5，硬度為4，其次是針硫鎳礦NiS(比重5.3，硬度2.5)等。硫化鎳礦床的礦石按硫化率，即呈硫化物狀態的鎳(SNi)與全鎳(TNi)之比將礦石分為：原生礦石：SNi/TNi>70%;混合礦石：SNi/TNi45%～70%;氧化礦石：SNi/TNi<45%;矽酸鎳礦石按氧化鎂含量分為;鐵質礦石：MgO<10%;鐵鎂質礦石：MgO 10%～20%;鎂質礦石：MgO>20%;鎳礦石的主要有害雜質有銅(在矽酸鎳礦中)、鉛、鋅、砷、氟、錳、銻、鉍、鉻等。

　　截止到3月13日，國內企業鎳礦庫存方面，工廠鎳礦庫存維持在15天到30天，基本消耗殆盡，部分工廠已經開始出現減產，檢修的情況，部分鎳鐵廠已經出現減產，停產跡象。預計在未來一個月內會出現較大規模的停產現象。截止到昨天(3月13日)倫敦金屬交易所(LME)鎳庫存減少1，068噸。

　　鎳板庫存下降明顯，從2016年8月份到2017年3月份國內鎳板庫存累計下降8萬噸以上。其中滬鎳庫存從最高的11.35萬噸下降到目前8.38萬噸，下降約4萬噸， 國內主要的鎳板倉庫從8萬噸左右下降到目前4萬左右的水平 在過去的半年內，國內鎳板庫存累計下降不少於8萬噸， 現貨貿易中俄鎳資源較為緊張。保稅庫的鎳板庫存也維持在低位，美金貨升水從春節前100美金以下，漲到目前150-160美金左右，漲幅明顯。

　　受鎳礦供應緊張及原有鎳礦庫存基本消耗殆盡的影響，預計3-4月期間國內有數家鎳鐵企業已經出現或將有檢修、停產的情況。具體統計情況如下：

　　2016-2021年中國鎳礦行業市場需求與投資諮詢報告表明，以上企業在2月份基本維持正常生產，而在3-4月份東北和內蒙的鎳鐵產量出現較大幅度下滑的機率較大，按照目前統計數據來看，影響高鎳鐵產量4.2萬噸左右。

　　還有一些企業如辰東化工，魯泰等企業已經在更早的時候出現了停產的情況。從總產能方面看，東北和內蒙的高鎳鐵企業已經從2013年高峰時的150家左右降低到目前只有10家左右，鎳鐵行業處於新舊產能替換和產能轉移的階段。

　　鎳礦供應緊張的情況不僅是存在北方，根據了解南方多家大型的鎳鐵冶煉廠近日也在積極採購鎳礦，而且對於船期要求，優先考慮近期可以到港的貨物。鎳礦供需矛盾的進一步加劇，也導致了近期在鎳價大幅下跌的過程中，鎳礦不跌反漲。同時受到鎳礦成本的支撐，高鎳鐵本周廣東地區到廠成交價格在950-960元/鎳。鎳價近期深跌，但鎳鐵卻較為抗跌。

　　近期企業出現集中減產、檢修的主要原因如下：

　　1、 原有鎳礦庫存消耗殆盡，大部分庫存在15-30天之間，鎳鐵廠正常的安全庫存在60天以上。

　　2、 鎳礦供應緊張，同時鎳鐵價格倒掛，按照目前1.5%的鎳礦CIF在48-50美元/公噸，折算出高鎳鐵成本基本在980-1000元/鎳以上才不虧損，企業生產虧損嚴重，目前生產積極性較差。

　　3、 若菲律賓和印尼的鎳礦不能在短期補充到國內，預計檢修企業復產的時間可能會推遲，同時可能出現更多企業進行檢修。

　　我過是一直物質資源豐富的國家，藉助自然資源，國家的發展越來月快速，經濟也越來月雄厚。鎳礦的低價已盤整一月有餘，近期隨著鋼廠鎳鐵採購價格止跌回暖，市場對於鎳礦的預期增強，期望鎳礦價格走出低谷。但經筆者調查了解，礦商對於短期內鎳礦的走勢並不看好，價格仍將維持底部運行，那麼鎳礦行業的發展情況怎麼樣呢 ？原因有三，下面，我們就一起來看看2013年中國鎳礦行業分析：

　　一是下游需求未見釋放。雖然鋼廠將7月份的鎳鐵招標價格小幅上調，但910-920元/鎳的含稅到廠價格，對鎳鐵廠家來說，並不是天大的好消息。部分鎳鐵廠家稱，即使原料鎳礦為近期採購，成本線也在930-940元/鎳，更何況部分廠家的鎳礦庫存為前期採購，成本只高不低。故目前鎳鐵的價格仍處於倒掛狀態，只不過是倒掛的程度嚴不嚴重而已，故鎳鐵廠家的開工熱情並不高，該生產的還在生產，該停產的仍在停產。故鎳鐵廠家對於鎳礦的採購仍維持6月份的水平，並未見好轉，鎳礦價格上漲缺乏支撐。

　　二是鎳礦的庫存量居高不下，供過於求壓制鎳礦的上行步伐。6月低天津港（600717，股吧）鎳礦庫存量720萬噸，較年初的570萬噸增幅達26%；連雲港（601008，股吧）庫存360萬噸，較年初的增幅則達到50%。而5月份鎳鐵的產量較年初增幅僅為14%，供應過剩嚴重。這使得市場的主動權轉向鎳鐵廠家，鎳鐵廠家為控制生產成本，壓低原料鎳礦的採購價格。短期內這種狀態難有緩解，買方市場仍占主導，鎳礦形勢不容樂觀。了解更多鎳礦行業分析信息請查看：2012-2017年中國鎳礦採選行業市場深度調研及投資戰略研究分析報告

　　三是資金流動性的趨緊加劇了市場悲觀情緒的蔓延。自美聯儲關於將在年底推出量化寬鬆的言論公布以後，市場避險情緒增加，資金流出，導致銀行一度陷入「錢荒」。近期美元走勢較為強勁，壓制的金屬價格走勢。在全球經濟形勢低迷的情況下，鎳市場難以獨善其身。部分商家進口鎳礦減少，以港口現貨庫存為主，個別廠家則停止操作，謹慎觀望，等待鎳礦的光明到來。

　　綜上所述，鎳礦市場不管是宏觀面還是基本面，都不具備行情回暖的條件，礦價低谷仍將維持一段時日。若8月份鋼廠採購價格繼續走高，鎳鐵廠家的開工熱情增強，拉動鎳礦需求增多，鎳礦價格或有走出低谷的可能。反之，則將繼續在低位徘徊。

　　欲了解更多鎳礦行業信息請點擊：2011-2016年中國鎳礦採選行業發展前景分析及投資規劃研究報告