雙氧水行業投資

　　2017年-2020年計劃新建產能超過400萬噸，預計到2020年我國雙氧水產能將超過1600萬噸。雙氧水被廣泛用於各種織物、紙張、木材、草製品的漂白。上半年價格平穩主要與環保督察有關，影響了雙氧水企業及下遊行業的開工率。以下對雙氧水行業投資分析。

　　雙氧水行業投資分析，2018年我國雙氧水產能將增加100萬噸，總產能達到1340萬噸。雙氧水行業分析認為2018年的下游需求將出現快速的增長，己內醯胺國內產量將增長40萬噸，對應雙氧水需求增量50萬噸;隨著新增20萬噸HPPO法環氧丙烷的投產，對應新增需求約30萬噸;污水處理和廢紙漿處理帶來40萬噸新增需求， 因此2018年全年雙氧水需求增量共計約120萬噸。由於下游需求的釋放，我們認為雙氧水的開工率將有很大提升，產品價格將維持高位。

　　雙氧水與己內醯胺開工率

　　國內環保督查呈現常態化，市場逐漸走向新的平衡，雙氧水價格回歸到合理區間。行業內經停產的產能復產較為困難，同時產品價格回落後小產能也有望逐漸出清。未來環保常態化進行，污水處理方面需求有望持續提升。現從三大方面來分析雙氧水行業投資。

　　原料供應受限

　　從原料成本來看，近期隨著焦化企業開工率下降，煤焦油產品價格持續上漲。雙氧水行業投資分析，節後煤焦油招標價格繼續走高，山西地區漲幅超過400元，拉高市場重心。煤焦油價格上漲對蒽價格形成利好。10月9日粗蒽的主流價格在5000元左右，較9月微漲，對雙氧水價格形成支撐。

　　廠家庫存不多

　　目前山東企業27.5%雙氧水報價均有所上調。如魯西化工報價1300元，較節前上漲200元;海能化學報價1260元，較節前上漲60元;明水化工報價1240元，較節前上漲60元;華泰化工報價1220元，較節前上漲100元。雙氧水行業投資分析，河北、安徽等地生產企業27.5%雙氧水報價均有50——120元上調。

　　下游景氣度高

　　在造紙等雙氧水主要的下遊行業，隨著傳統旺季的來臨，雙氧水需求大幅增加。造紙方面，雙氧水主要代替氯用於紙和紙漿的漂白。從9月份開始，包裝紙就進入了傳統旺季。雙氧水行業投資分析，隨著「雙十一」和元旦的訂單如期到來，短期對包裝紙的需求只增不減，雙氧水的採購量也將增大。雙氧水還可用於生產己內醯胺。由於紡絲市場需求強勁，己內醯胺「金九」成色十足，噸價從1.5萬元一路上行至9月底的1.8萬——1.82萬元。10月份中石化己內醯胺報價再上調300元，至1.83萬元，己內醯胺的好行情也有望帶動雙氧水市場。

　　雙氧水行業投資分析，雙氧水上游氯鹼行業開工率不高，部分地區氫氣不足，影響雙氧水開工。下游印染、造紙、漂白、化工合成等行業對雙氧水需求穩定，尤其是造紙、已內醯胺合成方面，近期產品走勢持續向好，裝置開工超負荷運行，雙氧水採購持續穩定增加，對雙氧水價格上漲起到支撐作用。

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