2015年我國衛星導航行業投資前景分析

　　下周北斗產業年會即將召開，我們團隊將作為唯一受邀交流的資本市場研究團隊參加14號主論壇的發言及交流。我們繼續強調北斗為2015年投資主線，建議重點布局。

　　2015年5月8日，在中國國家主席習近平和俄羅斯聯邦總統普京的見證下，中俄兩國政府簽署了《中國北斗和俄羅斯格洛納斯系統兼容與互操作聯合聲明》。該聯合聲明是北斗系統與全球其他衛星導航系統簽署的首個系統間兼容與互操作政府文件，是北斗系統國際化發展的重要標誌。

　　衛星導航系統兼容與互操作是全球衛星導航系統的發展趨勢，兼容主要是指可獨立或一起使用多個衛星導航系統，而不給單個系統及其服務帶來不可接受的干擾和損害;互操作主要是指能夠使用多個衛星導航系統及其服務，使用戶獲得比單獨依賴一個系統更好服務的能力。隨著全球衛星導航系統發展進入多系統並存時代，實現衛星導航系統間的兼容與互操作，可以在不顯著增加用戶導航終端設備技術複雜度和成本的情況下，使用戶在一台終端設備上同時享受多個衛星導航系統提供的服務，這將使全球各衛星導航系統資源和服務能力得到最大限度的利用和發揮。

　　據衛星導航行業市場調查分析報告顯示了解，2015為北斗全球化元年，國家有望在政策及資金層面大力推廣。跟隨「一帶一路」，北斗海外落地具有重大戰略意義。跟大家分享我們對北斗產業的幾點思考：(1)北斗導航「晶片→模塊→天線→整機→系統」全產業鏈布局成為行業發展趨勢。產業鏈各環節中晶片門檻最高，但各企業發展均衡，向產業鏈下游尋找確定市場成為企業發展必選道路，商業模式縱向一體化的速度正在加快;(2)產業整合已是大勢所趨，沿著上下游進行併購和整合，增強競爭力成為企業普遍採取的發展策略。截止2013年底，國內從事衛星導航企業11000多家，部分企業發展頗具規模，上市公司收購戰略意義顯現;(3)「北斗+」成為業內重點布局方向。隨著導航精度的提升以及北斗兼容晶片價格下降，北斗行業及大眾市場成為新的藍海，探索十億元規模以上的垂直細分市場及靠譜的商業盈利模式為新的看點。

　　下周北斗年會召開在即，繼續強調北斗為2015年投資主線，建議重點布局。

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