無煙煤行業市場分析

　　2016 年煤炭去產能超過2.9 億噸，超額完成退出 2.5 億噸年度目標。2017年完成與 2.5 億噸，超過年初 1.5 億噸的計劃目標，兩年累計完成 5.4 億噸。下面進行無煙煤行業市場分析。

　　去除產能可貢獻產能臵換指標，用於新建產能的投產或者現有礦井的產能擴張，但目前可投產的新建產能較少，現有礦井的產能擴張往往也是超產產能的合法化，對產量的絕對增量貢獻有限。即便從當前時點開始新建產能， 5 年左右的建設周期也保證產量不會快速釋放。在供給增量有限的背景下煤炭行業可保持一定的景氣度。

　　下游需求穩中有升， 煤價中樞繼續抬升。 供給收縮帶來市場出清的同時， 下游需求保持穩中有升， 煤炭價格也實現恢復性上漲。 而進口煤價格優勢流失，進口量難以大增，疊加社會庫存處於歷史地位，對供需波動的緩衝作用減弱，煤炭價格易漲難跌， 2018 年價格中樞有望將繼續向上抬升。

　　2017 年全國無煙煤產量 3.3 億噸，僅占原煤產量的 10%，且受資源稟賦限制， 從 2012 年開始，無煙煤產量連續下降，具備較高的稀缺性。 中國無煙煤預測儲量為 4740 億噸， 主要分布在山西和貴州兩省，其次是河南、四川省。 目前中國有六大無煙煤基地：北京京煤集團、晉城煤業集團、焦作煤業集團、河南永城礦區、神華寧煤集團和陽泉煤業集團。

　　山西、河南、湖南、貴州占據 67%的市場份額，資源賦存條件好、規模大的企業基本都地處山西，而且以晉煤、陽煤、蘭花為主的大型集團(產量占比超過 20%)主導山西無煙煤市場。雖然貴州儲量居全國第二位，但是其地質條件複雜，產量僅居第四位而且短期內並無明顯的增長跡象。

　　在供需兩端的雙重壓力下， 2017 年冬季，我國北方地區出現大規模「氣荒」 現象，並蔓延至長江中下游省市。 2017 年 11 月，河北首次發布天然氣供應橙色預警，省內開始限氣停氣，農村、醫院、學校等紛紛出現無氣可用的現象。北京、陝西、山東、河南等其他北部地區出現氣荒，武漢、安徽等南部地區也受到小規模的影響。

　　受「氣荒」 影響，氣頭煤化工被迫停產，利好傳統煤化工。 在民用由於近年來「氣代煤」興起， 而我國由於天然的「富煤少氣」 稟賦原因，尤其在四季度天然氣消費旺季容易出現「氣荒」，許多氣頭化工因為缺氣或不能獲得穩定氣源而減產或停產，利好傳統煤化工。目前全國煤頭尿素產能占比約 78%， 在首先保障居民生活的背景下， 煤化工有望擴大市場份額。以上便是無煙煤行業市場分析的所有內容了。

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