醫藥連鎖行業投資分析

　　過去十年我國連鎖藥店企業數量總體呈現上升趨勢。我國連鎖藥店的連鎖化率僅為45.73%，與美國同時期74%的藥店連鎖率相比，我國仍呈現出低連鎖化率狀態。以下對醫藥連鎖行業投資分析。

　　2017-2022年中國醫藥連鎖行業市場發展現狀及投資前景預測報告表明，截至2015年12月31日，銷售前100位藥品零售企業門店總數達到52012家，僅占全國零售藥店門店總數的11.6%，銷售總額956億元，占零售市場總額的28.8%。同時，我國零售藥店的連鎖率為45.73%，較2010年的33%有所提升，而美國的零售藥店連鎖率在75%左右。

　　趨勢之一：真正的區域性強勢連鎖將出現，銷售額過百億元的連鎖將誕生。但真正全國性布局的連鎖在未來3-5年還是很難形成。不過個人認為，真正全國性的連鎖在每個省都應有自己的2-3家分公司，總體銷售應該過500億元以上。

　　趨勢之二：併購狂潮的壓力將驅使中小連鎖藥店進一步結成省級藥店聯盟。以抵禦競爭壓力，求生存發展，比如山東中盟。

　　趨勢之三：商品競爭必將上升為供應鏈競爭，低級的價格競爭將會逐步被摒棄，價值鏈競爭時代必將來臨。在整個趨勢中，強勢大連鎖獲取供應商資源能力經進一步升級，馬太效應將凸顯。

　　趨勢之四：商務電子化將加速。我不說是電子商務加速，而是商務電子化加速，連鎖藥店的一些管理和營銷公司，都可以藉助網絡、尤其是藉助移動網際網路的一些技術，提升經營效率、效益必將成為趨勢。

　　趨勢之五：醫藥分業提速，藥品零售規模會出現井噴。儘管醫藥分開涉及醫療體系的利益格局，但是政府決心做的事情，是不可阻擋的，總能找到突破口，因此連鎖藥店應該準備好執業藥師。

　　趨勢之六：未來藥店進入四化競爭時代：專業化、多元化、精細化、差異化。這是未來藥店和經營省級的四大必然趨勢，看準了，堅持下去，總能得到一片藍天。

　　趨勢之七：大健康市場快速成熟，未來連鎖藥店，如果不能在大健康市場分得一杯羹，就必然失去一塊很大的市場。在保健、養生、康復、治未病、健康管理、家庭護理的大健康市場中，連鎖藥店將會逐步成為這些大健康需求市場的為主力供應商，而不是醫療機構，但不是所有藥店都能自動獲得這些市場份額。

　　相較而言，我國醫藥零售行業的集中度水平和連鎖率較低，未來行業整合與藥店連鎖化將是發展趨勢，有利於大型連鎖藥店脫穎而出。

　　隨著藥品加成逐步取消,零售藥店醫保定點資格門檻降低，零售渠道將成為處方藥銷售越來越重要的銷售終端。新版GSP 逐步嚴格執行大幅提高了行業門檻，醫藥零售連鎖藥店成為資本重點投入的方向，將帶動醫藥零售連鎖行業快速整合，集中度提升。根據恆康藥房2017年半年報顯示，由於門店拓展建設，報告期內，公司總資產增加1.32億元，比年初增加1010萬元。其中收購祁陽縣百濟堂藥店產生商譽1100萬元;實現營業收入1.18億元，同比增長5234.29萬元。

　　目前我國連鎖藥店企業擁有1000家以上門店的屈指可數，對比美國前三大零售連鎖藥店企業擁有的門店數量都超過4000家，其中Walgreens和CVs兩家就占了美國藥品零售將近70%的市場份額。我國連鎖藥店的連鎖化率僅為45.73%，與美國同時期74%的藥店連鎖率相比，我國仍呈現出低連鎖化率狀態。由此可見，相比成熟市場，我國連鎖藥店行業仍有較大的發展和整合空間。

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