2014年百度第四季度淨利潤數據分析

　　2月12日，百度公布了截至12月31日的2014年第四季度及全年未經審計的財務報告。財報顯示，百度第四季度總營收達到140.5億元人民幣(約合22.64億美元)，同比增長47.5%;歸屬於百度的淨利潤達到32.29億元人民幣(約合5.204億美元)，同比增長了16%。2014年度總營收為人民幣490.52億元，較2013年同比增長53.6%。此外，百度第四季度移動收入在總營收中占比已達到42%，其中12月份，移動搜索收入首次實現了對PC的超越。

　　根據財報，百度第四季度來自網絡營銷的收入為138.45億元人民幣，較2013年同比增長46.3%。此外，百度客戶總量已超過52萬家，較去年同期增長16%。去年9月上線的百度直達號目前已吸引超過60萬家商戶入駐。2014年第四季度，百度在技術研發方面的投入達21.36億元人民幣，同比增長69%，創單季度歷史新高;2014年全年研發投入達69.81億元人民幣，較2013年增長70%。

　　財報顯示，百度2014年第四季度利潤業績不及預期。百度去年第四季度按照美國通用會計準則計量的每股攤薄淨利潤為1.45美元，不及華爾街分析師平均預期的1.59美元。與此同時，百度預計今年第一季度營收將介於20.38億美元到21.06億美元之間，也不及華爾街分析師的預期。受此影響，百度周三盤後股價大幅下跌。

　　高管及業界評論

　　「2014年是百度取得巨大成就的一年，百度成功地從一家以PC為中心的網際網路公司，轉型為移動先行的公司。」百度創始人、董事長兼執行長李彥宏表示。2014年百度第三季度移動流量超越PC，第四季度移動營收達到42%，尤其是12月份移動搜索收入首次超過PC。移動流量和移動收入雙雙超過PC，這些指標表明百度已經是一家移動網際網路公司。

　　百度財務長李昕晢指出，「2014全年，百度移動業務表現強勁，驅動整體營收持續快速提升。過去兩年我們在移動端的投入獲得顯著報，並為未來的長期發展奠定了堅實的基礎。2015年，我們將繼續實施既定的規劃和投資，把握住移動網際網路下一輪發展機遇。」

　　李昕晢表示，目前移動搜索的流量變現率低於PC，在移動端流量日益增長的情況下，百度的業績短期會受到影響，但從長期來看，移動變現率將在全年呈現上漲態勢。此外2015年春節時間較晚，也將對百度第一季度的業績預期產生影響。

　　業內分析人士認為，百度在2014年底首次實現單月移動搜索營收超PC，標誌著百度已在BAT中率先完成轉型，成為一家真正的移動網際網路公司。率先完成移動轉型，反映出百度強大的戰略執行力。在業務規模不斷擴大的情況下，百度總營收不斷加速增長，也顯示出百度在移動時代具備更加強勁的發展潛力。未來，隨著「連接人與服務」戰略的不斷落地，以及在大數據、人工智慧等前沿技術領域優勢的不斷積累，百度將擁有更大的業績成長空間和資本市場想像空間。

　　2014年第四季度及全年業績概要

　　第四季度總營收達到140.50億元人民幣(約合22.64億美元)，同比增長47.5%。移動營收約占季度總營收的42%，上一季度這一比例為36%。全年總營收為492.50億元人民幣(約合79.06億美元)，比上一年增長了53.6%，其中移動營收約占全年總營收的37%。

　　第四季度運營利潤達到29.52億元人民幣(約合4.758億美元)，同比增長了7.8%。全年運營利潤達到128.04億元人民幣(約合20.64億美元)，比上一年增長了14.4%。

　　第四季度歸屬於百度的淨利潤達到32.29億元人民幣(約合5.204億美元)，同比增長16%;歸屬於百度的每股美國存托股票攤薄收益為9.01元人民幣(約合1.45美元);不計入股權獎勵開支(不按照美國通用會計準則計量)，歸屬於百度的每股美國存托股票攤薄收益為9.97元人民幣(約合1.61美元)。

　　全年歸屬於百度的淨利潤達到131.87億元人民幣(約合21.25億美元)，比上年增長了25.4%;歸屬於百度的每股美國存托股票攤薄收益為37.32元人民幣(約合6.01美元);不計入股權獎勵開支(不按照美國通用會計準則計量)，歸屬於百度的每股美國存托股票攤薄收益為540.05元人民幣(約合6.45美元)。

　　2014年第四季度財報詳情

　　百度第四季度總營收為人民幣140.50億元(約合22.64億美元)，比上年同期增長47.5%。

　　百度第四季度網絡營銷營收為人民幣138.45億元(約合22.31億美元)，同比增長了46.3%。2014年第四季度，百度活躍網絡營銷客戶數量約為52.3萬家，比上一季度增長了1.4%，同比增長16%。百度第四季度來自每家網絡營銷客戶的平均營收約為人民2.64萬元(約合4255美元)，比上一季度增長了1.9%，同比增長26.3%。

　　百度第四季度流量獲取成本(TAC)為人民幣18.87億元(約合3.042億美元)，在總營收中所占比例為13.4%，上年同期該比例為12.3%，上一季度為12.9%，這些增長主要是由於相關性廣告、移動和Hao123的推廣增加等。

　　百度第四季度帶寬成本為人民幣7.486億元(約合1.207億美元)，在總營收中所占比例為5.3%，上年同期為4.3%;折舊成本為人民幣5.536億元(約合9540萬美元)，在總營收中所占比例為3.9%，上年同期為4.3%。

　　百度第四季度內容支出為人民幣5.92億元(約合9540萬美元)，在總營收中所占比例為4.2%，上年同期為3.8%，上一季度為3.7%，內容成本主要與愛奇藝業務有關。

　　百度第四季度銷售、總務和行政支出為人民幣35.24億元(約合5.68億美元)，同比增長89.2%，環比增長了30.5%，銷售、總務和行政支出的增長，主要是由於移動產品的推廣支出增加。

　　百度第四季度研發支出為人民幣21.36億元(約合3.442億美元)，同比增長69%，環比增長16.6%，研發支出的增長，主要由於員工數量增加。

　　百度第四季度股權獎勵支出為人民幣3.39億元(約合5460萬美元)，上年同期為人民幣1.774億元，上一季度為人民幣2.342億元，同比增長主要是由於發給員工的股權獎勵增加。

　　百度第四季度運營利潤為人民幣29.52億元(約合4.758億美元)，同比增長了7.8%;不計入股權獎勵開支(不按照美國通用會計準則計量)，運營利潤為32.91億元人民幣(約合5.304億美元)，同比增長12.8%。

　　百度第四季度所得稅支出為人民幣5.385億元(約合8680萬美元)，上年同期所得稅支出為人民幣3.388億元。百度第四季度有效稅率為15.6%，上年同期為11.2%。

　　百度第四季度應得的淨利潤為人民幣32.29億元(約合5.204億美元)，同比增長16%。百度第四季度每股基本和攤薄收益分別為人民幣9.05元(約合1.46美元)和人民幣9.01元(約合1.45美元)。

　　百度第四季度不計入股權獎勵支出(不按照美國通用會計準則)淨利潤為人民幣35.68億元(約合5.751億美元)，同比增長20.5%，不計入股權獎勵支出(不按照美國通用會計準則)每股基本和攤薄收益分別為人民幣10.02元(約合1.61美元)和人民幣9.97元(約合1.61美元)。

　　現金餘額：

　　截至2014年12月31日，百度持有的現金、現金等價物和短期投資總值為人民幣576.71億元(約合92.95億美元)。百度第四季度淨運營現金流和資本支出分別為人民幣53.42億元(約合8.61億美元)和人民幣15.4億元(約合2.483億美元)。

　　百度第四季度不計入股權獎勵支出(不按照美國通用會計準則)調整後的EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤)為人民幣41.25億元(約合6.648億美元)，比上年同期增長15.8%。

　　2014年全年財報詳情

　　全年總營收為人民幣490.52億元(約合79.06億美元)，比上一年增長了53.6%。

　　全年網絡營銷營收為人民幣484.95億元(約合78.16億美元)，比上一年增長了52.5%。百度全年活躍網絡營銷客戶數量約為81.3萬家，比上一年增長了8%，同比增長11.2%。全年來自每家網絡營銷客戶的平均營收約為人民5.94萬元(約合9570美元)，比上一年增長了40.8%。

　　全年流量獲取成本(TAC)為人民幣63.28億元(約合10.2億美元)，在總營收中所占比例為12.9%，上一年該比例為11.6%，這些增長主要是由於相關性廣告、移動和Hao123的推廣增加等。

　　全年帶寬成本為人民幣28.48億元(約合4.59億美元)，在總營收中所占比例為5.8%，上一年為6.1%;折舊成本為人民幣19.59億元(約合3.157億美元)，在總營收中所占比例為4%，上一年為4.6%。

　　全年內容支出為人民幣18.72億元(約合3.017億美元)，在總營收中所占比例為3.8%，上一年為2.6%，內容成本主要與愛奇藝業務有關。

　　全年銷售、總務和行政支出為人民幣103.82億元(約合16.73億美元)，同比增長了100.7%，銷售、總務和行政支出的增長，主要是由於移動產品的推廣支出增加。

　　全年研發支出為人民幣69.81億元(約合11.25億美元)，同比增長70.0%，研發支出的增長，主要由於員工數量增加。

　　全年股權獎勵支出為人民幣9.627億元(約合1.552億美元)，上一年為人民幣5.147億元，這一增長主要是由於發給員工的股權獎勵增加。

　　全年運營利潤為人民幣128.04億元(約合20.64億美元)，比上一年增長14.4%;不計入股權獎勵開支(不按照美國通用會計準則計量)，運營利潤為137.67億元人民幣(約合22.19億美元)，比上一年增長了17.6%。

　　全年所得稅支出為人民幣22.31億元(約合3.596億美元)，上一年所得稅支出為人民幣18.29億元。百度2014年全年有效稅率為15.4%，上一年為15%。

　　全年應得的淨利潤為人民幣131.87億元(約合21.25億美元)，比上一年增長了25.4%;每股基本和攤薄收益分別為人民幣37.46元(約合6.04美元)和人民幣37.32元(約合6.01美元)。

　　全年不計入股權獎勵支出(不按照美國通用會計準則)淨利潤為人民幣141.50億元(約合22.81億美元)，比上一年增長了28.2%，不計入股權獎勵支出(不按照美國通用會計準則)每股基本和攤薄收益分別為人民幣40.21元(約合6.48美元)和人民幣40.05元(約合6.45美元)。

　　全年淨運營現金流和資本支出分別為人民幣179.37億元(約合28.91億美元)和人民幣48.27億元(約合7.78億美元)。

　　全年不計入股權獎勵支出(不按照美國通用會計準則)調整後的EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤)為人民幣167.55億元(約合8.01億美元)，比上一年增長了21.3%。

　　業績展望：

　　財報中，百度對2014年第四季度的業績進行了展望：預計2015財年第一季度，百度的營收總額將會介於126.45億元人民幣(約合20.38億美元)到130.65億元人民幣(約合21.06億美元)之間，比2014年同期增長33.2%至37.6%，此預期根據當前狀況初步制定，未來可能會進行調整。

　　股價表現：

　　在周三的納斯達克股市常規交易中，百度股價下跌4.77美元，報收於214.67美元，跌幅為2.17%。在發布上述財報之後的盤後交易中，百度股價又下跌19.02美元，到195.20美元，跌幅高達78.86%。在過去的52周，百度最低股價為140.66美元，最高股價為251.99美元。

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