2016年預計3月份新增信貸規模9000億元左右

　　4月份存在較大規模的財政存款上繳，信貸投放可能再次加速。

　　3月份新增人民幣貸款數據將於4月中上旬發布，接受記者採訪的專家和機構預計，3月份新增信貸規模大致在9000億元-1.3萬億元之間，一季度新增信貸規模將在4.1萬億元-4.5萬億元之間。4月份存在降准可能性。

　　民生證券研究院固定收益組負責人李奇霖對記者表示，預計3月份新增信貸規模9000億元左右，同比有所回落。原因有三方面：一是宏觀審慎評估體系(MPA)首次考核，回購、信貸、債券投資都納入考核，股份銀行新增貸款出現分化，1月份、2月份信貸投放減少;二是地方債務置換對新增貸款將有影響;三是1月份儲備項目大量投放，目前優質項目仍缺乏。

　　莫尼塔研究機構認為，受宏觀審慎評估體系和地方債置換影響，3月份新增信貸或持平於上月，銀行信貸投放漸趨常態。由於新的考核體系下監管頻率降低為季度，3月份信貸會在1月份、2月份快增的背景下回歸常態。而今年地方債置換額度較高，3月份大規模的置換會影響信貸的規模。

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委更為樂觀，他對記者表示，往年3月份貸款一般高於2月份。以第一季度貸款占全年約三分之一的投放節奏推斷，3月份新增貸款可能為1.3萬億元，對應貸款增速持平於2月份的14.7%。

　　招商證券預計，3月份新增信貸為1.1萬億元，M2同比增13.4%。此前銀行利潤下行壓力較大，在早投放早收益以及搶奪優質客戶的驅動下，年初貸款突擊投放規模較多。

　　「3月份信貸新增規模在1萬億元左右較為正常。」中央財經大學金融學院教授郭田勇對記者表示。

　　值得注意的是，有市場人士認為，進入4月份，由於不存在MPA考核壓力，而存在較大規模的財政存款上繳，信貸投放可能再次加速，資金面仍然存在收緊和波動壓力，不排除4月份降準的可能性。

　　李奇霖也認為，4月份存在降准可能性。3月份外儲反彈，與國內經濟企穩和風險偏好反彈對應，制約貨幣寬鬆，預計4月超儲率僅為1.7%，存在降准可能性，但主要是對沖性質的，短端的7天期逆回購政策利率央行並無主動下移的動力。

　　郭田勇表示，降准與否主要與一季度的經濟形勢息息相關，而且從貨幣當局對2016年貨幣政策的表態來看，央行在4月份確實有降準的可能性。此外，讓降准後的資金能夠真正的流向實體經濟領域，助力穩增長更是關鍵。

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