2025年新藥項目商業計劃書是遵循國際慣例通用的標準文本格式撰寫而成，全面介紹了公司和項目運作情況，闡述了產品市場及競爭、風險等未來發展前景和融資要求。
新藥項目摘要部分濃縮了商業計劃書的精華，涵蓋了計劃的要點，對於商業目的的解讀一目了然，便於閱讀者在最短的時間內評審計劃並作出判斷。
新藥項目產品（服務）介紹這部分內容是投資人最關心的問題之一，我們全面分析了產品、技術或服務能在多大程度上解決現實生活中的問題，幫助客戶節省開支，增加收入。
新藥項目人員及組織結構部分詳細說明了核心管理團隊的組成及背景情況。並對主要管理人員著重進行闡述，介紹他們所具備的管理能力，在企業中的職務及責任，他們過往的詳細經歷及背景。同時，對於公司各部門的功能與職責，各部門負責人及成員，公司的薪酬體系，股東名單、持股比例等也做了說明。
新藥項目市場預測對於產品（服務）是否存在需求，需求程度如何，是否可以給企業帶來所期望的利益，市場規模有多大，未來發展趨勢如何，影響因素有哪些，企業目前面臨的競爭格局，主要的競爭對手有哪些等方面進行了詳細闡述。
新藥項目營銷策略結合了消費者的特點、產品的特徵、企業自身的狀況以及市場環境方面的因素，充分考量策略實施的可行性行，並對營銷渠道的選擇、營銷隊伍的管理、促銷計劃、廣告策略及價格制定進行充分的制定。
新藥項目財務計劃和企業的生產計劃、人力資源計劃、營銷計劃等都是密不可分的，需要建立在對產品（服務）的成本、產出規模充分分析的基礎之上，我們依據企業的真實情況，對於現金流量表、資產負債表及損益表進行了詳細測算。
在華福證券2025年秋季經濟與投資策略會上，華福證券研究所副所長、醫藥首席分析師陳鐵林分析，2015年之後獲批的創新藥物在2024年整體藥品市場的份額已達10%，創新藥在中國市場的商業化價值正在逐步釋放。從產業趨勢來看，國內創新藥正在走向1-10國際化的快速發展過程中，未來中國創新藥出海交易仍然值得期待。從藥品研發周期的角度來看，未來10-50-100的過程才是中國創新藥崛起真正驗證和兌現的收穫期。中國創新藥在ADC、雙抗、細胞療法等領域在研管線已位居全球首位，ADC和雙抗仍是出海重點方向。配置方面，陳鐵林建議醫藥板塊可超配，但結構性超配。
華泰證券指出，上周市場創新高，充裕流動性仍是行情的主要基底，我們強調：1）短期來看，判斷市場頂部的意義和勝率都不算高，配置上應保持倉位、順勢擇線、適度內部高低切換；2）節奏上後續即便出現調整，幅度也不會太深，市場進入上行趨勢的共識在逐步增強。過往看國內基本面、國內流動性、海外流動性三者改善是市場步入上行趨勢的關鍵三支柱，當前三個因素都在匯聚積極變化，從量變到質變需要時間，蓄勢充分後期行情才有望走的更遠。配置上，AI鏈、創新藥、軍工、大金融仍是戰略配置重點，內部適度高切低。
招商策略認為，展望後市，仍然對港股市場保持樂觀態度。截至目前數據，港股中報盈利向好，業績預喜率創三年來新高，「新經濟」含量更高的港股盈利或先於A股持續改善。在前幾次牛市中港股指數高度略遜於A股，所以在本輪配置時，建議聚焦與A股存在差異化的方向，節奏上建議先創新藥（流動性寬鬆+BD數據持續向好），再網際網路（外賣大戰拐點出現），最後新消費（宏觀經濟與盈利拐點出現）。
華泰證券指出，上周A股放量創新高，交易型資金延續活躍，股市流動性充裕仍是行情的主要驅動。第一，金融數據看，實體信貸與M1同比分化，傳統行業β整體不強，存款數據體現居民資金入市跡象，如果股市能夠形成持續的賺錢效應，活期化的存款是未來的潛在增量之一。第二，現階段的居民資金入市或以存量資金加槓桿為主，體現為槓桿資金活躍度持續創階段性新高的同時新增開戶數、公募新發份額、私募備案數量改善但斜率有限，ETF近1月整體淨流出且行業分化加劇。第三，外資和險資亦是值得關注的潛在增量資金，近期活躍度均有所上升。市場趨勢偏強， 建議保持偏高倉位。配置上，AI鏈、創新藥、軍工、大金融仍是戰略配置重點，內部適度高切低，如AI內部關注國產算力、AI應用，醫藥內部關注外需型CDMO。
中信證券研報稱，市場賺錢效應持續積累，情緒難降溫，增量流動性趨勢還會持續。考慮到宏觀因素的複雜性，依然建議聚焦創新藥、資源、通信、軍工和遊戲五大強勢行業。建議聚焦在具有強產業趨勢的五大行業中，更加聚焦於有真實業績兌現度的子行業，而不是靠情緒和意識流擴散。如果用ETF去表達，上述五大強勢行業對應的是有色ETF和稀有金屬ETF（聚焦稀土和能源金屬）、恒生創新藥ETF（聚焦在大的製藥公司而非小盤股炒作）、5G通信ETF（聚焦在光模塊和伺服器）、遊戲ETF和軍工龍頭ETF。中長期視角，重點提示關注供給在內、需求增長在外，中國已經或有希望有持續定價能力的行業，從短期的利潤兌現度的角度來看，建議關注稀土、鈷、磷化工、農藥、氟化工、光伏逆變器等方向，如果用ETF去表達，可以考慮化工ETF。
8月17日上午消息，第十八屆健康產業（國際）生態大會（簡稱「西普會」）於8月16日至21日在海南博鰲舉行。在開幕式上，中康科技董事長吳瀚發表演講。 吳瀚談到，人工智慧的發展和應用對創新藥研發效率提升、疾病精準診療和全生命周期健康管理帶來根本性改變，將重塑健康產業發展範式。此外，生命科學和生物技術的突破促使中國10年內成為創新藥主要策源地，全球創新藥將形成中美比肩的兩極格局。（睿見）
國金證券發文稱，中國創新藥正在崛起，處於創新成果兌現初期；後續獨立開發成功與發生BD授權交易出大單品的機會依然較大。腫瘤領域，繼續關注兩大方向：①看ADC(抗體偶聯藥物)的多維度疊代，靶點、抗體結構與毒素組合的創新：②看免疫療法的分子構件的組合變換與空間結構的創新，將會有ICI、TAA、細胞因子以及TME相關趨化因子的嶄新組合實現突破。我們關注下一重磅單品可能誕生的TCE（T細胞銜接器）、其他雙抗/多抗、創新ADC等細分賽道及其臨床領先企業。
中信證券研報稱，國家醫保局首次公開確認制定「新上市藥品首發價格機制」，「新上市藥品首發價格形成機制」推出後將給予高質量創新藥更高的定價自由度、效率更高的掛網流程以及更長的首發價格穩定周期。新靶點/新機制的高質量創新藥研發產商有望迎來更快的現金流回報，創新藥企業有望持續享受到監管政策在真支持創新、支持真創新、支持差異化創新等方向的全鏈條支持。2025年以來醫藥政策環境向好，全面支持創新藥發展。建議橫向維度上，下半年圍繞創新驅動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革三個領域進行布局，尤其是最具貝塔效應的創新藥領域。長期堅定看好創新藥板塊，持續建議關注創新藥領域的核心標的。
中信證券研報稱，行情的定位決定了主導資金的行為，資金的行為決定了上漲的行業結構及模式。歷史上增量流動性驅動的行情中，領漲行業大都是持續集中，而不是高切低輪動；背後的本質是資金對效率的追逐，更傾向於高共識品種，而非在低位品種里「蹲變化」。7月的行情演繹也驗證了這一點，行業逐步向趨勢性品種聚焦，而高切低模式效率偏低；近期增量流動性邊際上有所放緩，行情需要降溫才能行穩致遠。目前我們重點關注的依然聚焦在AI、創新藥、資源、恆科以及科創板。
中信建投研報表示，國家醫保局堅持集采與醫保談判常態化推進、促進醫保基金「騰籠換鳥」的同時，在集采端優化品種遴選以及報量、競價規則，有助於科學引導企業從「低價競爭」往「質量競爭+成本控制+合理利潤」的方向轉變，進而促進國內仿製藥市場生態圈健康發展，更大程度上保障人民群眾的用藥需求。看好具有嚴格質量體系、具有規模成本優勢、獲得臨床認可和廣泛使用的產品在集采中維持甚至擴大市場份額。另一方面，創新藥持續獲得政策支持，2024年醫保談判中創新藥成功率超90%，國產占比達70%以上，商保政策陸續出台，為創新藥支付端提供增量可能；《支持創新藥高質量發展的若干措施》對創新藥從研發到支付全過程進行頂層設計。同時國內創新藥企業國際化競爭力持續提升，新技術推動行業快速發展，未來繼續看好相關創新藥及製藥企業。
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