空調行業供需分析報告的主要分析要點是:
1)空調行業產能/產量分析。是指統計分析生產者在某一特定時期內,可生產出的商品總量以及已生產出的商品總量;同時分析這一時期內空調行業產能/產量結構(區域結構、企業結構等)。
2)空調行業進出口分析。是指統計分析同上時期內空調行業進出口量、進出口結構、以及進出口價格走勢分析。
3)空調行業庫存及自用量等分析。
4)空調行業供給分析。市場供給量不等於生產量,因為生產量中有一部分用於生產者自己消費,作為貯備或出口,而供給量中的一部分可以是進口商品或動用貯備商品。
5)空調行業需求分析。是指統計分析上述時期內下游市場對空調行業商品的需求總量分析;同時分析這一時期內下遊行業需求規模、需求結構以及需求總量的區域結構等。
6)空調行業供給影響因素分析。包括價格因素、替代品因素、生產技術、政府政策以及下遊行業發展等。
7)空調行業需求影響因素分析。包括可支配收入改變、個人喜好的改變、借貸及其成本、替代品和互補品的價格轉變、人口數量和結構、對將來的預期、教育程度的改變等。
空調行業供需分析報告是基於經濟學中有關供需關係理論為基礎的分析成果。空調行業市場供給是指生產者在某一特定時期內,在每一價格水平上願意並且能夠提供的一定數量的商品或勞務;空調行業市場需求指的是下游有能力購買,並願意購買某個具體商品的欲望,顯示的是其它因素不變的情況下,隨著價格升降,某個體在每段時間內所願意買的某商品的數量。
大和資本市場市場分析師在一份報告中援引中國國內一家研究公司的家電數據稱,三花智控可能會從中國空調需求的復甦中受益。大和資本市場分析師指出,這份數據顯示,得益於政府出台的家電以舊換新補貼政策,8月份中國國內住宅空調需求同比增長22%。大和將三花智控股票評級從持有上調至買入,目標價從人民幣18.70元上調至人民幣29.00元。
中金髮布研究報告稱,加大白色家電配置,白色家電推薦海爾智家(予H股目標價33港元及A股目標價32元人民幣)、海信家電(予H股目標價27港元及A股目標價32元人民幣)、格力電器(予A股目標價50.64元人民幣)。報告引述產業在線數據,中國今年8月家用空調內銷出貨量754萬台,同比跌5.4%;出口出貨量552萬台,同比升31.5%。中金預計,空調去庫存即將結束,內銷出貨有望在近期同比轉增,並預計9月白色家電零售表現較好。2023年至2024家上半年電出口持續改善,2024年夏季海外高溫,空調出口連續多月超市場預期。該行認為本輪家電出口高增長,背後更重要的影響因素是新興市場國家大家電普及引發的市場需求提升,以及中國企業在海外份額的逐步提升,上述兩個因素的影響長期可持續。
中信建投證券研報認為,根據海關總署數據,5月家電出口增速環比提振,空調、黑電外銷顯著反彈,冰洗維持較高增長。展望二季度,空調、冰箱、黑電預計仍將享有低基數紅利,維持較高出口增速基本無虞。園林工具受益於美國零售商補庫,4-5月出口呈現爆發式增長,建議關注高景氣投資機會。結構上看,新興市場國家貢獻較高增量,美國加息影響亦逐步消化,後續板塊出口增速有望維持中速增長。