建銀國際發表報告指,市場對備受期待的併購帶來的「興奮」,券商股價應該會作出正面反應。市場期待的被收購對象如銀河證券、中信建投,以及規模較小的券商,股價應該出現較大漲幅。不過,東方證券、申萬宏源等券商的股價可能因「被剩下」而落後。國泰君安+海通證券合併安排上,該行指,市場仍等待雙方進一步公布換股比率。而且雙方的業務高度重疊。其合併後業務、資產重組計劃,各項持牌業務的整合尚需時間,海通國際虧損情況仍是關鍵。該行指,龍頭中資券商合併拉開帷幕。國泰君安+海通證券合併是新國九條實施以來龍頭券商合併重組的首單,也是中國資本市場史上規模最大的A+H雙邊市場吸收合併,雙方合併後收入為591億人民幣,緊跟在中信601億人民幣之後,但不會是龍頭券商併購的最後一單。市場焦點迅速轉移到:「中金+銀河」以及「中信+中信建投」身上。一旦合併完成,行業競爭格局將發生改變。
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4月18日晚間,國信證券發布2024年年報,至此證券行業經營業績前十的券商2024年「成績單」均已出爐,其營收規模均突破200億元,歸母淨利潤超百億元的券商數量較2023年增加。多數券商2024年實現了營收及歸母淨利潤雙增,從單家券商情況看,中信證券儘管繼續位居行業首位,但2025年淨利潤規模或被國泰海通超越。從前述券商2024年年報中對2025年證券行業未來格局和發展趨勢的研判看,頭部證券公司尤其是國有大型證券公司的市場份額或進一步提升,業務模式轉型升級對證券行業核心專業能力提出更高要求,人工智慧技術的發展促進了證券行業智能化轉型升級,證券公司國際化發展也迎來更多機遇。結合自身實際,多家頭部券商在年報中披露了其2025年經營規劃,通過進一步改革、提質增效實現自身高質量發展。(中國證券報)
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