2025年黃酒市場分析：市值榜首易主與行業高端化探索

  2025年，黃酒行業在資本市場和消費市場均呈現出顯著的變化。會稽山、古越龍山、金楓酒業等黃酒上市公司的股價連續攀升，會稽山市值超越古越龍山，成為黃酒股市值榜首。與此同時，傳統黃酒企業圍繞產品高端化展開深度布局，其他酒類企業也紛紛跨界布局黃酒市場，加速了行業生態的演變。本文通過對近期市場動態和企業布局的分析，探討黃酒行業在市值變化、高端化探索和行業邊界重構中的關鍵趨勢。

  一、黃酒行業市值格局加速演變

  近期，黃酒板塊在資本市場的表現尤為引人注目。《2025-2030年中國黃酒行業競爭格局及投資規劃深度研究分析報告》數據顯示，過去七個交易日，會稽山、古越龍山、金楓酒業股價累計漲幅分別達58.94%、26.91%、23%。截至5月27日收盤，會稽山市值達112.5億元，超越古越龍山的104.5億元，成為黃酒股市值榜首。4月1日至5月27日，會稽山股價累計漲幅超過100%。

  黃酒市場分析從業績來看，過去三年，古越龍山和會稽山的業績差距正在逐步縮小。2022年至2024年，古越龍山實現營收分別為16.2億元、17.8億元、19.4億元，營收增速分別為2.75%、10.1%、8.55%;實現淨利潤分別為2億元、3.98億元、2.1億元。相比之下，會稽山2022年至2024年實現營收分別為12.27億元、14.11億元、16.31億元，營收增速分別為-1.85%、15%、15.6%;實現淨利潤分別為1.45億元、1.67億元、1.96億元。2025年一季度，古越龍山實現營收5.39億元，同比下降4.9%，實現淨利潤5902萬元;會稽山實現營收4.81億元，同比增長10.1%，實現淨利潤9374萬元，會稽山一季度淨利潤已實現對古越龍山的反超。

  二、黃酒企業持續發力高端化

  在市場競爭激烈和行業轉型升級的關鍵階段，黃酒企業紛紛將高端化作為重點發展方向。古越龍山總經理表示，高端化始終是公司堅持的發展戰略。2024年，會稽山在高端化方面持續聚焦「蘭亭」系列產品，中高檔酒產品貢獻營收10.65億元，同比增長31.29%，毛利率達61.57%。同期，古越龍山中高檔酒營收為13.98億元，同比增長12.47%，毛利率達44.32%。

  會稽山方面表示，目前公司在500元以上價格帶暫未推出新品，「蘭亭」系列產品高端化仍在探索階段。在當前消費環境下，公司計劃夯實已有高端產品的市場基礎，後續再逐漸擴展高端產品價格帶。古越龍山方面則表示，「只此青玉」市場基礎較好，具備標杆效應，但市場規模有限，仍需100元至200元價格帶產品發力。

  三、黃酒行業邊界重構

  在傳統黃酒企業競逐高端化的同時，其他酒類企業也紛紛跨界布局黃酒市場。青島啤酒日前發布公告，擬以6.65億元收購山東即墨黃酒廠100%股權。青島啤酒表示，收購即墨黃酒廠是公司積極拓展非啤酒業務、推動多元化發展的重要舉措。即墨黃酒廠的加入，將進一步豐富青島啤酒的產品線，拓寬市場渠道，為消費者提供更加多元化的選擇。

  與此同時，黃酒企業也在探索品牌年輕化和產品多元化。例如，會稽山首推的氣泡黃酒飲品「會稽山爽酒」在電商直播間大賣，成為黃酒企業品牌年輕化探索的一個縮影。南京證券認為，近年來黃酒行業格局優化，龍頭公司集中度提升，共同推進行業高端化、年輕化進程。華泰證券則認為，未來黃酒行業的量價邏輯有望迎來重構。短期彈性來自傳統市場消費密度提升，場景擴張下對存量需求的二次挖掘，帶來行業均價穩步提升。長期增量則需觀察品牌、品類培育如何形成全國化消費共識，從而實現價格進一步向上躍遷。

  總結

  2025年，黃酒行業在資本市場和消費市場均呈現出顯著的變化。會稽山超越古越龍山成為黃酒股市值榜首，顯示出行業市值格局的加速演變。黃酒企業通過聚焦高端化產品，持續發力高端市場，以提升利潤率和優化產品結構。同時，其他酒類企業的跨界布局和黃酒企業的品牌年輕化嘗試，正在重構行業邊界。未來，黃酒行業的發展將依賴於品牌和品類的全國化培育，以及對年輕消費特徵的適應。

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