2013年固定資產投資增速分析

　　2012年1—11月，全社會實現固定資產投資32.6萬億元，較2011年同期增長20.7%，扣除價格因素之後實際增長約19%。

　　2012年年初以來，因受到銷售增長緩慢和成本持續上升的雙重擠壓，製造業利潤形勢明顯下滑。再加上前些年鋼鐵、石化、紡織、化纖等行業產能擴張較快，當前企業繼續追加投資的意願不強。 2012年1—11月，製造業全年完成固定資產投資11.3萬億元，按照可比口徑計算，較2011年同期增長22.8%，增幅水平同比下降8.8個百分點。不過，製造部門不同子行業的投資增長呈現明顯分化。具體來看，有兩類行業固定資產投資保持較高增速：一是與國內消費關聯相對緊密的農副食品加工、食品製造、飲料、家具、醫藥、化工、汽車等。1—11月份，上述行業同比增速都達到或者超過了30%；二是與產業升級相關的裝備製造業（比如，通用、專用以及儀器儀表機械）.1—11月，該類行業增速接近或者超過了35%。同時，還有兩類行業投資增速明顯下滑或者繼續保持較低水平：一是外向型程度較高的消費品製造業，比如紡織服裝、化纖等行業。這些行業受到外需下滑衝擊，投資增速下滑比較明顯；二是提供大宗原材料或者中間投資品的行業，比如鋼鐵和有色金屬。由於前期產能擴張較快，且庫存水平較高，企業投資意願不強，固定資產投資增速較低。

　　總體來看，2012年下半年以來，固定投資增速逐步企穩。其中，基礎設施領域投資起到了重要的支撐作用，其增速較2011年同期明顯回升。住宅投資增速顯著下降是房地產投資增速放緩的主因，但由於辦公和商業地產投資繼續保持較高增速，房地產開發投資總體增速下滑勢頭有所減緩。與此同時，由於房地產投資和出口形勢相對疲軟，製造和採掘產品存貨高企，企業利潤增速顯著下滑。受此影響，製造業和採掘業總體投資增長明顯放緩，短期內顯著回升的可能性不大。

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