固定資產投資歷史性逆轉分析

　　進入3月，迎春花已吐露芳菲，但對於已進入中速增長通道的機械工業來說，依然春寒料峭。儘管前兩個月行業運行的相關數據尚可，但行業景氣度難以高估。

　　在近日召開的中國機械工業聯合會專家委會商會上，業內專家普遍認為，行業實際情況或比「數字」看起來更為嚴峻。值得關注的是，機械工業固定資產投資（以下簡稱固投）同比增長13%，首次低於全國和製造業增幅。

　　固投大幅回落 景氣度難高估

　　各行業負責人普遍認為，行業實際運行情況與統計數據存在一定差距。特別是鑄造行業協會負責人表示，統計數據甚至「高出一倍」。

　　統計數據顯示，2013年1~2月，我國機械工業累計完成工業總產值2.65萬億元，同比增長13.11%；完成銷售產值2.58萬億元，同比增長13.3%；增加值累計增速9%，低於全國工業0.9個百分點，高於石化、電力，位於倒數第三位。

　　從分行業來看，在中機聯統計的14個行業（今年新增了設備修理業）中，除工程機械工業產值同比下降12.59%，其餘13個行業產銷實現了同比增長。其中，農機、儀表、石化通用、工具機工具、電工電器、機械基礎件、汽車、機械和設備修理行業等均保持兩位數增長。

　　值得關注的是，與2012年同期相比，工程機械行業回落幅度較大，同比回落20個百分點；而內燃機行業同比上升最大，為18個百分點。

　　從進出口數據看，1月份機械工業實現進出口總額528.28億美元，同比增長13.88%。其中出口301.99億美元，同比增長11.12%；進口226.31億美元，同比增長17.79%。貿易順差75.66億美元。

　　分析進出口特徵，原機械工業部進口辦公室主任鄭國偉表示，從進口來看，一是高端工具機進口數量依然很大，立式加工中心進口漲幅超過50%。二是小轎車進口大幅下滑，特別是高檔的輕型越野車進口銳減。出口方面，挖掘機增幅較大。中機聯認為，1月份進出口形勢好於預期，但從全年看，仍不樂觀。

　　固投大幅回落成為機械工業前兩個月運行的最大特點。其中，1~2月累計完成固投2496.73億元，同比增長13.31%，比上年同期大幅回落23.51個百分點。

　　對於13%的增幅，蔡惟慈也表示「出乎意料」。他認為，增速回落太快折射出機械企業普遍對未來預期不高。特別是工具機行業，行業自身權重不大，但它是武裝機械工業的行業。

　　統計數據顯示，2月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.1%，較上月回落0.3個百分點。離臨界點只差了0.1個百分點。

　　產銷平穩增長 機械工業進出口微增2.54%

　　2012年，在國內外經濟下行，機械工業經濟運行形勢較為嚴峻，各項主要經濟指標回落幅度大於預期的情況下，全行業實現產銷增速均保持在12% 以上，進出口微增2.54%，呈現出平穩發展態勢。在中國機械工業聯合會月報統計的120種主要產品產量中，2012年累計同比增長的有77種，占全部上報產品品種的64.17%。近三成六的產品實現了兩位數增長。

　　各行業冷暖自知 工程機械墊底

　　從具體行業來看，中國汽車工業協會副秘書長姚傑表示，「汽車開局形勢出乎意料。」今年前兩個月，汽車產銷分別為331.17萬輛和338.91 萬輛，同比增長14.06%和14.72%，上年同期為負增長。他預計，一季度產銷增長為10%，或將突破12%。上半年增長預計達到8%左右。

　　針對前兩個月在行業排行榜上「倒數第一」的排名，工程機械行業相關負責人表示，企業普遍對3、4月份預期比較高，預計今年全年比去年略有增長，但起伏不會太大。建議企業注重全套服務，特別是後市場建設。

　　相比之下，電工行業並不樂觀。電工協會相關負責人介紹，國家能源局公布的數據顯示，預計今年火電設備新增裝機僅為3600萬千瓦。中國電力企業聯合會預計今年新增4000萬千瓦，略高於國家能源局，但仍低於往年。這對傳統的火電設備製造企業，特別是對電站鍋爐製造企業產生了不利影響。行業內的重點企業普遍反映，從目前的數據看，一季度交貨不如去年，儘管二季度交貨會有所增多，但也不容樂觀。

　　風電行業在經歷新一輪洗牌後，很多大企業收編，中小企業出現了裁員甚至倒閉情況。國家能源局公布今年新增風電機組1800萬千瓦，但目前裝機的機組中大概1000萬千瓦沒有併網發電，由於要消化一部分這些機組，今年風電實際新增裝機是少於2011年的。另外，2012年併網風電中由於電價補貼不到位導致「棄風」損失電能200億千瓦時的情況，也是影響風電設備企業正常發展因素之一。

　　儘管光伏行業由於2012年連續遭到歐盟和美國「雙反」制裁後國家出台了多項政策引導其外銷轉內需，但去年以來整個行業面臨困難仍然很大。今年以來，行業低迷情況沒有得到根本改變，政策的利好在近期很難化解產能過剩，而且，目前已經有政策將要終止的跡象。

　　當然，行業發展也不乏亮點，在電工領域，超超臨界電站閥門國產化進展順利，目前國產閥門已經逐步進軍核電領域。去年年底以來，沿海核電低調重啟，是核電設備行業的利好消息。國家能源局預計今年核電設備新增裝機324萬千瓦，較去年新增裝機66萬千瓦有較大增幅等等。總體來看，受國內外經濟下行壓力加大，各種形式的國際貿易保護主義不斷抬頭等多重因素影響，國內外市場需求不夠旺盛，預計今年一季度電工行業運行與去年相當甚至不如去年。

　　電工行業面臨的形勢也是機械工業所處大環境的一個縮影。從機械工業全行業發展來看，今年企業面臨的困境包括：需求不足，累計訂貨存在隱憂；部分國外市場項目執行存在較大風險；貿易保護主義加劇，出口形勢並不樂觀；高端市場面臨外資的強大擠壓；同業過度競爭嚴重等。

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