國家電網境外市場資產現狀分析

　　隨著國家電網特高壓直流輸電技術首次「走出去」，國家電網海外版圖「野心」再次浮出水面。

　　近日獲悉，國網目前境外資產已經突破1000億，項目主要分布在巴西、葡萄牙、澳大利亞、菲律賓和中國香港。巴西美麗山項目是國網特高壓技術首次在海外落地。除了巴西以外，和印度的特高壓項目也在洽談中。

　　此前，國網境外投資多以收購成熟項目股份為主，此番特高壓技術的走出去，或將為國網在海外市場構建新的版圖。

　　7月17日，國家電網公司董事長劉振亞與巴西國家電力公司總裁科斯塔簽署《巴西美麗山特高壓輸電項目合作協議》。該項目是巴西第二大水電站——美麗山水電站（設計裝機容量1100萬千瓦）的配套送出工程。

　　18日從國家電網公司獲悉，項目的開工時間未定。目前已經確定了投資方，但有部分建設方還未確定，「中國企業在這方面經驗很足，也有機會參與建設。」知情人士透露。此外，項目還需要通過巴西相關部門的環評審核。

　　國網此前預計，該項目的回報率約為18%。因為市場運作方式的不同，這一回報率要遠遠高於國內項目的收益。

　　記者了解到，國家電網在海外的淨資產的回報率通常是國內的3~5倍。以國網投資的菲律賓國家輸電網為例，回報率在16%~18%左右。知情人士透露，菲律賓項目在2~3年內就收回了投資。

　　國網公司董事長劉振亞曾表示，國家電網將在2020年前在國外投入300億~500億美元，爭取將海外資產在現有資產總量中的占比提高至10%左右。

　　儘管特高壓技術在國內一直爭議不斷，但發展特高壓對於國網來說，並沒有太大疑慮。資料顯示，未來五年，國家電網將投入6200億元人民幣建設特高壓電網。

　　和中國一樣，巴西也存在資源分布不均，負荷中心與能源基地不匹配的情況，要把電力從北部亞馬遜河送到南部和東南部電力負荷中心，距離在800至3000公里。巴西美麗山項目工程範圍包括，特高壓直流輸電部分及500千伏交流配套工程部分。其中，一期工程包括±800千伏欣古-米納斯特高壓直流輸電線路以及兩座換流站，線路長度2092公里。

　　有國網人士對記者表示，特高壓技術的走出去，主要可能會在那些能源分布不均衡，或者電網建設比較迫切的國家。除了巴西以外，國網也在和印度洽談特高壓項目，與美麗山項目不同的是，印度洽談的是交流特高壓技術。

　　今年5月，國家電網又與俄羅斯電網公司在上海簽署了《中國國家電網公司與俄羅斯電網公司戰略合作協議》，雙方計劃在特高壓交直流、智能電網的技術研究和應用，輸配電建設和改造以及建設歐亞電力橋的可行性等方面開展合作。

　　在2004年確立國際化戰略之後，國網的海外投資動作多以併購的方式在進行：2008年成功競購菲律賓電網25年特許經營權。2010年收購巴西7家輸電特許權公司100%股權。2012年2月收購葡萄牙電網公司25%的股權。同年，收購澳大利亞南澳大利亞州的一家電力供應商41%的股份。2013年，再次斬獲澳兩家能源公司的股份。2014年，認購李嘉誠旗下港燈18%股份，成為港燈第二大股東。

　　業內人士指出，因為國網的海外項目仍然以收購為主，新建項目不多，目前來看，對國內設備的出口帶動作用並不明顯。

　　設備製造商平高電氣2009年被國網收購之後，最初就被放在了國網國際公司旗下，「當時的意圖非常明顯，公司想帶著自己的設備、加上電網運營的經驗，重點發展海外市場。」平高電氣證券事務代表常永斌在接受記者採訪時表示。

　　常永斌認為，隨著國網海外項目推進和新增項目增多，對平高電氣的單機業務來說還是會有影響。不過，除了出口設備，平高未來也會考慮去海外合資建廠。對於設備製造商來說，設備+服務+總承包的模式利潤是最高的。

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