2017年傳媒行業前景及投資機會分析：四大主線機會顯著

　　近年來，國內觀眾對電影的品味越來越高，面對每年幾十部進口大片的競爭，國內一些粗製濫造的喜劇、鬧劇將失去生存空間。在一片消極預期之中，剛剛過去的2017年春節檔期國內電影以33.34億元的票房成績實現逆轉。展望2017年，業內機構分析，緊抓精品內容、把握真成長、追蹤新娛樂、放眼國改轉型將是業內的投資機會。2017年傳媒行業前景及投資機會分析如下：

　　春節檔票房超預期 2017年傳媒行業迎利好

　　春節檔歷來是電影市場的「黃金檔」。2016年春節期間，國內電影總票房首次突破30億元，增幅67%。僅此一個春節檔，就貢獻了當年全年票房的15%。事實上，電影春節檔「吸金能力」的超高增速已持續多年。據統計，2013年春節檔票房實現7.65億元，增幅86.5%；2014年春節檔保持89.5%的高增長，票房達到14.5億元；2015年春節檔票房18.2億元，同比增長25.5%。

　　與此相比，2017年春節檔實際票房增幅幾乎可忽略不計，如果剔除「自2017年1月1日起電商網絡服務費納入電影票房統計」這一因素的影響，增幅僅為1%左右。然而，由於2016年電影票房處於「擠泡沫、降虛火」的行情之中，對於我國電影市場的發展，業界出現了「拐點將至」等論調。由於2017年元旦檔電影票房表現平平，人們對2017年春節檔並不看好。在此前提下，春節檔票房創新高實屬不易。

　　與逆勢上漲的票房相比，2017春節檔電影的口碑卻稍顯遜色。縱觀今年春節檔期的影片，雲集了名導演、名演員、黃金IP等諸多大片因素，影片數量也超過往年。號稱「史上最擁擠春節檔」經過緊急「瘦身」之後，僅餘5部電影選擇於大年初一正式上映。

　　2016年新增的影院和螢幕主要集中在三四線城市，而春節正是人口從一二線城市向三四線城市回流的集中時期。因此，2017年春節檔火熱的背後，離不開三四線城市觀眾數量的高速增長，而這一現象或將持續多年。此外，與美國等成熟電影市場相比，我國票房收入在整個電影產業中的占比過高，超過了80%。這說明我國電影行業過度依賴票房，而衍生市場開發不足。尤其是在2016年以來票房增速明顯放緩的背景下，擴大消費群體、深挖衍生市場顯得尤為重要。

　　2017年傳媒板塊投資分析：

　　2017-2022年中國網際網路傳媒行業專項調研及投資價值預測報告分析，2017年在監管趨緊、新股發行加快的背景下難以有板塊性機會，自下而上精選個股來自四條主線：緊抓精品內容、把握真成長、追蹤新娛樂、放眼國改轉型。

　　主線一：影視遊戲板塊緊抓頭部精品，關注院線整合。影視和遊戲行業整體增速放緩的背景下，付費和ARPU值提高是未來持續增長的動力。

　　主線二：數字營銷占比超50%，移動營銷占比迅速提高，2016年可達1500億頭部APP流量集中、視頻原生廣告需求提高、直播段視頻快速發展，內容營銷有望成為未來最具成長機會子領域。

　　主線三：追蹤新娛樂消費，「ACGNM+I」是人口紅利下的文化娛樂內容新方向。核心二次元粉絲超8000萬，核心偶像粉絲超2000萬，ACG、輕小說（N）、音樂（M）和偶像（I）六大領域更符合90、95後偏好。

　　主線四：出版傳媒企業轉型，關注國改預期。出版發行行業增速下降（8.5%），傳統出版企業謀求轉型，國企占比高，國企改革有望注入新動力。

　　此外，由於中國電影市場的逐漸擴大，直接受益電影票房上漲的院線概念股，如上海電影、萬達院線、中國電影等院線概念股也是不錯的投資機會。

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