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2016年鋁業公司業績及2017年鋁價走勢分析

2017-02-17 14:52:11報告大廳(www.chinabgao.com) 字號:T| T

  相對於煤炭鋼鐵行業而言,鋁行業相對健康,支撐鋁行業相對健康的原因在於,鋁的消費是增長的,特別是近年來鋁在交通領域的應用不斷擴大,相應地,對鋁的需求也逐漸增長。2016年鋁業公司業績及2017年鋁價走勢如何?下文將對此進行詳細介紹。

  鋁為基本有色金屬之一,具備有色金屬行業價格波動大、周期性強、原材料對外依賴程度較高、競爭程度較激烈等特徵,產業鏈主要由上游採礦、中遊冶煉和下游鋁材加工等部分構成,具體可分為鋁土礦、氧化鋁、電解鋁的生產和鋁材加工等幾個細分行業。

  近兩年基本金屬中市場關注點一直在鉛鋅,這兩個品種的基本面(供需緊平衡,甚至短缺)一直支撐價格的上漲。分析人士向記者表示:市場對鋁的預期一直較悲觀,不過面對未來鋁需求的提升,以及供給端改革措施實施,市場對於鋁的預期也將扭轉。

2016年鋁業公司業績及2017年鋁價走勢分析

  鋁業公司業績普遍好轉

  15日晚間,明泰鋁業披露2016年年報,公司全年實現營業收入74.79億元,比上年增長18.82%;歸屬於上市公司股東的淨利潤2.69億元,同比增長55.62%。

  明泰鋁業指出,報告期內,公司「高精度交通用鋁板帶項目」逐步投產,該項目產品優化了公司產品結構,高附加值產品的銷售開拓了新興市場,產銷量較上年同期有大幅增長。

  此前,中國鋁業披露了2016年業績預告,預計2016年公司實現利潤總額約16億元,同比增加7.3倍左右;歸屬於上市公司股東的淨利潤3.8億元,同比增加85%左右。

  中國鋁業表示,業績改善的原因主要是,去年公司以降本增效為主線,強化成本預算控制,主導產品成本大幅下降,使公司毛利率水平有所上升,盈利能力明顯改善;同時公司準確把握2015年央行降息後的良好利率市場環境,通過資金集中管理、債務品種結構調整、提高資金運轉效率等方式,財務費用大幅降低。

  雲鋁股份發布的2016年業績預告則顯示,去年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.22億元左右,比上年同期增長約315%左右。

  雲鋁股份指出,報告期內,長江有色、廣東南儲鋁錠現貨均價分別為12497元/噸、12637元/噸,相比2015年同期的12068元/噸、12135元/噸,分別上漲3.55%、4.14%;另外,公司開展電力市場化交易,優化產品結構,持續抓實降本增效,使經營業績明顯改善。

  此前發布業績預告的鋁行業上市公司還有南山鋁業,公司預計2016年實現淨利潤12.7億元,同比增長127%,不過增長原因主要來自於重大資產重組的實施。

  一位券商人士向記者表示,去年鋁行業上市公司的業績確實有改善,但是也要分地區,煤電價格便宜的地區,其盈利能力也就更高一些;另外,該研究員指出,對於下游的加工企業而言,由於加工費相對固定,所以業績彈性較小。

  2017年鋁價或震盪上行

  2015年至2016年初,有色金屬價格遭遇斷崖式下跌,以LME電鋁為例,其2015年初的價格為1859美元/噸,當年最低跌至1433美元/噸;2016年鋁價出現回升,截至目前,LME電鋁價格已升至1900美元/噸以上,滬鋁價格站上14000元/噸,暫未達到去年高點。

  中國有色金屬工業協會副會長文獻軍認為,目前影響鋁價的因素至少有三點,一是新增產能是否能控制住,如果新增產能控制住,市場價格就會比較好,反之,高價格就難以維持;二是,如果中美貿易摩擦升級,鋁材出口可能受到影響,進而導致供應相對過剩,價格就下跌了;影響鋁價的第三個不確定因素是環保部組織的「2+26」城市重污染天氣執法檢查,其結果還要看具體執行情況,不僅會影響當季鋁產量,也會對市場心裡預期造成影響。

  不過,在一位券商分析師來看,如果中國經濟增速保持穩定、川普的基建計劃一旦推動,就有可能導致對鋁的需求增長,國際就可能出現短缺情況,如果投機資本進來的話,鋁的金融屬性就會發揮出來,鋁價也可能出現較快增長。「現在鋁價只是供需關係決定的,金融屬性沒有出來。」

  另外,該分析師指出,由於國內鋁價是價格接受者,與國際鋁價完全關聯,如果未來國際市場鋁價上升會相應地帶動國內市場。更多最新鋁業行業市場分析信息請諮詢中國報告大廳發布的《2016-2021年中國鋁業行業市場供需前景預測深度研究報告》。

  雲鋁股份董秘饒罡向記者表示,鋁屬於周期性行業,從經濟周期或者金屬的周期特性來看,一般八年一個大周期;從2008年金融危機開始,有色金屬價格就在往下走,2015年、2016年本來就是周期的拐點,「整體來講我們認為大的周期來了」。

  饒罡告訴記者,實際上2015年、2016年鋁行業整體過剩並不嚴重,供需差額不到100萬噸。另外,饒罡認為,目前鋁行業的需求以每年8%~9%左右的速度增長,正是因為需求端的消費速度在不斷增長,而鋁行業的投資增速在不斷下降,總會在某一時間點達到供需平衡,如果供給側改革力度大一點,甚至可能出現短缺的狀況。

  「從今年來講,一方面是大周期來了,另外,整體的消費、投資增速和供求關係也支撐鋁價震盪往上走,至於能走多高不好判斷。」饒罡說。

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(本文著作權歸原作者所有,未經書面許可,請勿轉載)

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