2025年鋁業行業動態觀察：南山鋁業國際啟動招股港股市場釋放多元信號

  中國報告大廳網訊，在2025年開年以來的港股市場中，鋁業及相關產業的資本動作與經營態勢持續受到關注。從鋁企的融資擴張到關聯行業的業績波動，資本市場正通過數據變化折射出經濟環境下的行業韌性與挑戰。以下選取五家代表性企業的最新動態進行解析，並揭示其中反映的鋁業產業鏈發展脈絡。

  一、南山鋁業國際啟動全球招股 鋁業資本擴張再添新動力

  3月17日，南山鋁業國際（HK02610）宣布正式啟動全球發售計劃，擬發行8823.53萬股股份，其中90%面向國際市場。此次發售價區間定為每股26.60—31.50港元，每手交易單位為100股，預計於3月25日正式掛牌上市，並附有15%的超額配股權。該舉措標誌著鋁業企業正通過資本市場擴大資金儲備，強化其在全球鋁材生產與供應領域的競爭力。

  二、鋁業關聯市場波動顯現 盛業淨利潤逆勢增長

  在鋁業上游供應鏈領域，盛業（HK06069）交出了一份矛盾卻亮眼的成績單：2024年主營業務收入及收益同比減少4.6%至91.94億元，但淨利潤同比增長36.9%，達到3.9億元。業績增長主要得益於成本控制與運營效率提升，儘管無錫國金商業保理有限公司的剝離對營收產生影響。盛業作為專注於供應鏈科技的代表企業，在鋁業產業鏈金融服務領域持續深耕，其盈利能力增強為行業上下游協作提供了積極信號。

  三、萬科海外虧損暴露資產重估壓力 鋁業下游需求承壓

  與之形成對比的是，萬科海外（HK01036）發布業績預警稱2024年股東應占利潤由盈轉虧，預計虧損5000萬港元。這一結果主要源於開發型物業的非現金撥備計提，儘管未影響實際現金流，但反映出房地產市場調整對鋁業下游需求的間接衝擊。值得注意的是，該公司維持淨負債率為零，展現了在行業寒冬中穩健財務結構的重要性，為鋁材消費端企業提供了風險管控參考案例。

  四、中電光谷利潤腰斬凸顯地產關聯鋁企困境

  中電光谷（HK00798）2024年預期淨利潤大幅下滑至8500萬—1.15億元，同比降幅超七成。業績縮水主要受國內房地產低迷拖累，園區運營與開發服務收入同步減少。這一現象揭示了鋁業在建築領域的傳統需求正面臨市場收縮壓力，倒逼相關企業探索多元化業務模式以應對行業周期波動。

  五、華潤建材科技盈利承壓 持續優化成本結構

  作為建築材料領域的重要參與者，華潤建材科技（HK01313）2024年營業額同比下降9.8%至230.38億元，歸母淨利潤暴跌67.2%至2.11億元。儘管盈利顯著下滑，但毛利率提升至16.5%，毛利額增至38億元，印證了鋁業企業在成本管控方面的技術突破與戰略定力。這一數據表明，在行業下行周期中，通過精細化管理仍可為鋁產業的長期發展蓄力。

  結語：2025年鋁業產業鏈機遇與挑戰並存

  從上述動態可以看出，2025年初的港股市場中，鋁業企業的資本運作與行業調整並行。南山鋁業國際的上市動作展現了鋁業拓展全球市場的決心，而其他相關企業則反映出宏觀經濟波動下的經營韌性。無論是供應鏈金融、下游地產關聯還是材料成本控制，鋁產業正通過多元化路徑探索增長空間，同時也需警惕外部環境對需求端的影響。未來行業表現或將取決於技術創新速度與市場需求復甦的共振效應。

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