環保產業危機浮現 將重啟環境治理市場化改革

　　2018年，環保產業遭遇危機，昔日明星環保企業風光難續。全聯環境服務業商會呼籲，當務之急是重啟環境領域市場化改革。

　　國內環保產業市場化發展17年，從沒有像2018年時那樣，遭遇危機集中爆發。2018年，A股環保板塊總市值縮水大約45%，68家環保上市企業半數利潤下跌，股債雙殺時有發生，昔日明星環保企業風光難續。

　　凱迪生態、盛運環保、神霧環保這些資本市場上曾經的明星，到期無法清償債務，陷入危機。之前突飛猛進式的發展遭遇極大挑戰，這些企業以PPP為代表的發展模式，成為業界爭議的一個焦點。

　　在3月1日的一場活動上，由全國工商聯主管的全聯環境服務業商會(以下簡稱環境商會)呼籲，當務之急是重啟環境治理市場化改革。環境商會會長、博天環境董事長趙笠鈞認為，現在提重啟環境治理市場化改革，其實是在市場化進程走到這個階段時，重新思考一個更健康的產業發展、更良性的市場化政策應該什麼樣。而E20環境平台首席合伙人傅濤則認為，重啟環保市場化改革要對中央、地方以及企業的責任重新劃分。

　　「問題非常嚴峻」

　　「去年出現的問題非常嚴峻。」趙笠鈞在談到環保企業在2018年的遭遇時如是強調。

　　這種嚴峻情況在上市公司市值和財務數據上清晰的體現出來。首創證券數據顯示，2018年環保板塊總體市值縮水約45%，68家環保上市企業半數利潤增幅為負，整體呈下滑態勢。從公布業績預報的68家環保上市企業經營情況看，半數利潤增速為負，整體呈下滑態勢，工程類虧損企業較多。

　　昔日環保領域的明星企業風光難續。有的企業前期過度舉債擴張、風險控制能力弱的企業出現了資金鍊斷裂，例如凱迪生態、盛運環保、神霧環保等到期債務無法清償，陷入債務危機。從事垃圾發電的盛運環保，累計逾期債務超過36億元;主營生物質發電的凱迪生態，逾期債務達100多億元;煤炭清潔利用為主的神霧集團年利潤預虧14.9億元左右。

　　在趙笠鈞看來，近年全國環保系統強化了督察監管，但政策執行的利好並沒有帶動環保市場需求的穩步釋放，去年以來環保產業增速放緩，尤其社會資本對於環保行業風險偏好明顯降低，企業融資環境緊縮過快，融資成本急升，並在融資領域遭遇了股債雙殺。

　　2018年5月，東方園林發行不超過10億元公司債，僅募得5000萬元，接近流標。一些民營環保企業債務違約之後，金融機構對於民營企業和環保行業的債券認購持更為謹慎的態度。行業整體融資環境急轉直下，企業再融資壓力普遍加大。

　　「一次深刻的教訓」

　　環保行業發展遇挫的現象，源於宏觀政策、環境治理行政化和產業非理性擴張等多重因素的綜合疊加。

　　宏觀政策方面，主要是PPP整頓和去槓桿化。趙笠鈞介紹說，2017年11月，政府部門對PPP業務模式進行了整頓，對於不規範或不適合的項目進行清理，一些環保類項目被清庫或剔除清單。大約半年時間都在做整頓工作。銀行一看到政府部門說一些過去做的項目不規範，幾乎將所有PPP的項目融資都停了下來。

　　同時，國家去槓桿的力度也越來越強。環保業務是高槓桿業務，環保項目資本金20%到30%，那剩下的70%到80%就需要銀行貸款。在去槓桿政策推動下，環保行業首當其衝成了一個去槓桿的重要對象。

　　此外，環境治理行政化也是從業人員關注的重點。環境商會認為，我國環境治理對於行政手段依賴度過高，缺少市場化經濟手段的調節。環境監管的實施和執行效果一般滯後於市場發展步調，且政策紅利的延續存在較大的不確定性，缺少良性動態的市場化長效作用機制。

　　政策等屬於外部因素，而企業自身盲目擴張則是內因。「去年的遭遇對整個環保行業來說是一次深刻的教訓。」趙笠鈞說，在政策的驅動和資本市場的助力下，整個環保行業的資產價值都非常高。企業往往會在投標的時候儘量報低價搶項目，同時又進行高價併購，造成了一些問題。

　　「催生新的遊戲規則」

　　面對這些挑戰，環境商會的企業家們提出，當務之急是重啟環境領域市場化改革。

　　趙笠鈞認為，現在提重啟環境治理市場化改革，其實是在市場化進程走到這個階段時，重新思考一個更健康的產業發展，一個更良性的市場化政策應該什麼樣。而E20環境平台首席合伙人傅濤則認為，重啟改革就是對中央、地方以及企業的責任進行重新劃分。

　　環境商會副會長兼首席環境政策專家駱建華說，去年，環境督查大張旗鼓最有力度。在強督查的背景下，應該催生一個環境大市場，帶來一個大產業。但是結果恰恰相反，產業的投資、市場的規模並沒有出來。

　　在他看來，去年環保產業的變化是一個新的起點。前幾年相關的產業遊戲規則失效了，需要重新制定一個遊戲規則和玩法，這就是「重啟市場化改革。」

　　E20環境平台首席合伙人傅濤認為，不是所有的政策都要來適應企業。重啟改革就是重新劃分中央、地方以及企業的責任。重啟意即這三個角色需要找對位置。

　　趙笠鈞則認為，對於拓展環保行業的市場化改革，應當建立完善綠色價格機制、綠色稅收和收費政策、綠色金融政策，引入長效資金開展環保投入，加大證券市場融資扶持力度。

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