通信行業牛股頻出 電子元器件或站上風口

　　2019年上市公司中報披露落下帷幕，上市公司未來投資方向、哪些行業屬於高增長行業、含金量如何等市場關心的問題，都可從中報中看出端倪。

　　統計數據顯示，在數千家A股上市公司中，通信、農林牧漁、非銀金融、綜合、計算機等屬於增速較快的板塊;其中，通信行業增速在申萬28個一級行業中排名第一 ， 淨 利 增 速 中 位 數 達 到330.19%，這一增速甚至比農林牧漁增速的3倍還多。而通信行業這一增速的得來，就是因為5G時代來臨的資本大投入，而且已經延伸到整個產業鏈。最明顯的就是計算機、通信和其他電子設備製造業相關上市公司，上半年業績出現了大幅增長;而且，一些龍頭公司已率先走出泥潭，比如中興通訊。今年上半年，中興通訊實現營業收入446.09億元，同比增長13.12%;淨利潤達到14.71億元，同比增長118.8%。與此同時，受益於行業的景氣，業績尚處於虧損的大唐電信今年股價也漲幅巨大，絲毫看不出是一家淨資產為負的大盤股。

　　從目前A股5G相關公司的實際表現看，通信設備前端、電子信息的PCB等屬於率先受益的細分行業，今年上半年也是牛股輩出，如主營連接器的大盤電子設備股立訊精密都出現了翻番行情，其主營收入和淨利潤也獲得了80%左右的同步增長。同時，很多一度因運營商在4G上投入不力的企業也因此鹹魚翻身，如處於通信設備前端的武漢凡谷、碩貝德等公司業績增速非常可觀。武漢凡谷前幾年還因為連續虧損而戴上「ST」帽子，今年不僅一舉甩掉了這個帽子，主營增長雖然不算太猛，但淨利潤增速達到200%，由此可見其產品在5G大投入時代的價值，其股價也因此上漲了4、5倍。

　　業績與股價起飛的格局或許還僅僅是開始。有市場人士預計，5G換機高峰期將出現在從2020年開始的三年間，國內5G手機用戶的滲透率有望從10%提升到60%。因此，從投資機會角度看，5G設備製造以及相關電子信息產業企業應是未來值得重點關注的機會。從我國資本市場未來改革和發展的方向看，科技屬性地位將提升，這從科創板的定位可以看出，但凡資本市場的重大改革都是從科創板開始試點，科技屬性與含量將成為未來熱點的主導因素。我們還可以看一個數據，那就是上市公司的研發投入強度。今年中報數據顯示，計算機、通信、電子三個行業分居前三名，分別高達 8.59%、4.62%及3.83%;同時，這三個科技行業也是近三年上半年來首次霸榜前三位，這就很說明問題了。

　　從未來行業增長角度看，科技屬性和行業景氣度雙高的情況無疑將集中在5G的整個產業鏈之中。包括前端的電子元器件，如射頻元器件、基站設備、光通信設備等;中端的產品端，如各類手持終端、物聯網接收設備等;後端的網絡優化、場景應用等。這個產業鏈可能會以數百萬億級的規模增長，而這些電子設備的基礎就是PCB，就是晶片，這些器件設備就像人的器官與大腦，所有的應用都必須依附在這一基礎之上，這也是為什麼PCB和晶片能牛股頻出的重要原因。

　　個人認為，隨著5G應用在物聯網上的擴展，萬物互聯的基礎就是任何一個需要連接的物體必須要有收發系統，基礎也是電子元器件。而這個電子元器件就是特定的PCBA，也就是在PCB板上做插件形成半成品，然後分發到各個品牌的終端產品上。隨著以後電子信息產業分工細化，大品牌只需要設計，產業鏈生產全部外包細分，華為就是這樣，以後只需品牌與產品設計輸出即可。因此，在PCB板材上進行分化分工插件的PCBA業務量有望出現爆發式增長，因此，尋找PCBA領域的潛力個股是重中之重。