新能源車補貼大幅退坡 車企資方態度更加謹慎

　　2019年中國汽車產銷量同比分別下降7.5%和8.2%，降幅較上年擴大4.2個和5.4個百分點。這個早已成定局的負增長，加劇了行業內的焦慮感和緊迫感，也讓資本方對於產業鏈上下游的投資變得更加謹慎。

　　新能源車補貼大幅退坡

　　2009年「十城千輛」工程正式打響了國內新能源汽車的推廣之路，10年時間，新能源汽車乘著政策東風一路高歌猛進，而這一態勢卻隨著2019年政府補貼的大幅退坡而突然轉變。根據中汽協發布的數據顯示，2019年新能源汽車產銷完成124.2萬輛和120.6萬輛，同比分別下降2.3%和4.0%。

　　其中，純電動汽車生產完成102萬輛，同比增長3.4%;銷售完成97.2萬輛，同比下降1.2%;插電式混合動力汽車產銷分別完成22萬輛和23.2萬輛，同比分別下降22.5%和14.5%。

　　產銷量的雙降，讓持續快速增長的新能源汽車市場踩了一腳「急剎」。中國電動汽車百人會副理事長董揚認為，補貼的退坡給行業帶來的陣痛是巨大的。

　　「根據我們自己的測算，2019年新能源汽車補貼的總額減少了75%，以往每年的退坡幅度在20%~30%左右」，董揚表示，從企業的角度來看，補貼退坡會直接影響其毛利率，多數企業會通過收縮生產而減虧，進一步導致銷量下滑。

　　在與多家汽車整車企業及零部件供應商交流的過程中了解到，在補貼退坡的過程中，企業對生產的收縮要大於客源的實際收縮。根據北汽藍谷披露的三季報顯示，其毛利率降至5.04%，不及2018年11.8%的一半。毛利減少是導致新能源汽車增長停滯的主要原因，預計這種現象還會延續兩年時間左右。

　　車企資方態度更加謹慎

　　「2017年，新造車企業是站在風口之上的公司，很多資本都爭相競逐，但進入2019年，能明顯地感受到資本方對於新造車企業的投資在縮減，態度變得更加謹慎。」一家新造車企業的公關總監告訴記者，現在很多新創公司還遠遠沒有抵達獨立造血的階段，很需要資方的支持，但受到大環境的影響，投資者在這一年中也變得更加謹慎。

　　2019年9月，蔚來汽車披露二季報後，股價發生腰斬，與此同時，車輛自燃、召回、裁員、股東減持等一系列負面纏身，更為重要的是，這一年，蔚來汽車一直在為融資而奔走。在二季報披露後的電話會議中，時任蔚來汽車CFO謝東螢透露道，融資還在積極進行中。不過隨後，這位財務長提出了離職，新一波的融資計劃仍然成謎。

　　實際上，蔚來汽車所遇到的困境並非個案，這側面折射了新造車企業在2019年的整體狀態。小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬表示，2019年汽車市場的整體環境不太好，新能源汽車的發展速度也不及預期，但他認為，未來的4~5年，全球的汽車產業會發生更大的變化，最痛苦的時候還遠遠沒有到來。

　　對於新造車企業所遇到的困境，尤其是融資難的問題，中國電動汽車百人會理事長陳清泰在一次演講中特別呼籲，汽車產業是重資產的行業，希望投資方能將目光放長遠，不能只看短期盈利和投資回報。

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