銀行理財產品發行量下滑 合規銷售意識有待增強

　　銀行理財量價齊跌的背後，是銀行理財產品淨值化、開放式轉型正持續深入。在理財產品轉型的背景下，銀行理財產品正面臨發行量和收益率持續走低的現狀。

　　銀行理財產品發行量下滑

　　2020年以來，銀行理財產品發行量出現明顯下滑。普益標準理財季報數據顯示，今年三季度，銀行理財產品發行量下降明顯。本季343家銀行共發行了21348款銀行理財產品(包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、淨值型產品)，發行銀行減少17家，產品發行量減少1060款。

　　分銀行類型來看，除了城商行、外資行發行量小幅增加外，其他類型銀行發行量均有所下降。國有銀行發行量降幅最大，減少735隻，發行量占比環比下降2.34個百分點;其次是農村金融機構，減少526隻，發行量占比環比下降1.25個百分點;股份行發行數量環比下降最少，減少122隻，發行量占比環比增加0.16個百分點。

　　今年以來雖然銀行理財產品發行量較低，但開放式理財產品發行量增多。據普益標準數據統計，三季度，面向個人投資者的存續的開放式預期收益型理財產品共579151款。其中，全開放式產品數量為489736款，較上期增加23437款。

　　發行量下降的同時，銀行理財產品的收益率表現也不盡如人意。數據顯示，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為3.76%，較上期減少0.06百分點。從地域上看，該月有27個省份的保本型銀行理財產品收益率和30個省份的非保本型銀行理財產品收益率均出現環比下降。

　　相比封閉式預期收益型人民幣產品，開放式預期型產品的收益率較高一些。其中半開放式理財產品的收益率明顯高於全開放式理財產品，其收益率均在3.70%以上，股份制商業銀行收益率達4.03%。

　　針對銀行理財產品量價齊跌的現象，高級研究員在接受記者採訪時分析稱，在內因方面，當前銀行理財正處於轉型關鍵期，理財子公司亟待設立，存量產品亟待整改，都對銀行「除舊迎新」提出了較高要求。在外因方面，資本市場回暖，股市「巨無霸」相繼出現，給市場資金帶來了虹吸效應。解決現有問題的關鍵還是在內因方面，應加強銀行理財產品的轉型、投研與創新，在獲客方面加大力度，並加強線上化渠道的建設力度。

　　「要解決的關鍵問題是豐富產品線，需要銀行有強大的投研能力、策略組合能力以及產品運營能力。」徐承遠認為，隨著銀行理財子公司開業數量增多，其日益完善的產品線或許能改善「量價齊跌」局面。一方面，從資產配置角度，銀行理財子公司發行的固收、混合類產品中，加大了中高風險資產的配置比例;另一方面，從具體策略角度，銀行理財子公司發行的產品久期、風險等級、衍生金融工具使用比例、業績比較基準等也更加靈活。

　　合規銷售意識有待增強

　　根據相關規定，淨值化轉型對銀行在產品的風險評定、對產品投資信息的披露、對客戶的風險測評方面提出更為嚴格的要求，也更強調銀行要在產品營銷話術、推廣手段等方面守住合法合規的底線。但是在理財產品銷售時，理財經理是否真的是從投資者的適當性角度去推介產品還要打一個「問號」。

　　記者在調查中發現，部分銀行理財經理在向客戶推薦理財產品時，並沒有從淨值型產品的特徵和風險等級角度向客戶進行介紹，對於產品的風險，銀行工作人員要麼是客戶不問便不提，要麼是籠統帶過，只更多強調「最高預期收益」。雖然銀行理財產品說明書中有風險提示，但風險條款往往繁雜生澀，並不利於在客戶理解的基礎上理性地進行投資決策。

　　在某城商行支行網點，記者發現，該行發行的淨值型理財產品淨值波動很小，一直在業績比較基準上下小幅波動。對此，客戶經理為了銷售產品，拿「業績比較基準」當預期收益，在向客戶介紹產品時，出現「一般都能達到最高收益」等詞語，在銷售過程中埋下了合規隱患。

　　「看不懂理財說明書也聽不懂理財經理所說。」大部分投資者向記者反映，理財產品說明書難懂固然與其專業性強有關，但是銀行專業人士對客戶並沒有起到專業輔導的作用。此外，很多人對於理財產品說明書，更是棄之不顧。

　　記者隨機採訪了一位投資者。該投資者告訴記者，淨值型理財產品的收益波動太大，風險較大。而且說明書上的條款太複雜，更有一系列複雜的計算公式讓她直言「看不懂收益究竟是多少」。

　　據記者了解，各家銀行理財產品說明書都是極長的篇幅，內容多達十幾項，分別從產品概述、產品風險等級、理財產品條款、附錄、風險揭示書等方面介紹，而且都是與投資者切身利益密切相關的內容，不過，其中涉及大量專業性名詞，諸如「久期」「回撤」等等。投資者在購買理財產品時要簽署多種文件，投資者若想在通常簽訂協議的幾分鐘內看完，並且看明白，絕非易事。

　　「未來投資者應該更多以產品的風險等級來判斷產品的風險，而不是以淨值型來做判斷。淨值型理財產品更加考驗投資者的風險識別能力，投資者可能面臨零收益或負收益(即本金損失)的情況，因此要計算好收益和相關費用。」銀行業內人士表示，要關注產品風險等級，了解具體資金投向，並且看清楚產品說明書，潛在的風險和可能發生的虧損會被隱藏在小字號的說明文字里。在購買後，要定期關注產品的資產配置和淨值變化情況，在獲取最大化收益的同時，防範潛在投資風險。