醫療器械投資布局加快 整體投融資態勢顯著

　　2020年中國經濟從疫情的動盪中恢復，醫療健康領域在疫情帶來的非常態經濟周期下，整體投融資增長態勢顯著。在創新和政策的變革之下，諸多細分賽道受到資本的持續追捧。

　　對於優先布局醫療器械賽道的基金而言，從科創板、創業板到主板，IPO相關政策的創新與全面落地為資本提供了更多的退出通道，優質投資機構在2020年都收穫了多個項目的成功上市的碩果，進而加速在一級市場上布局醫療器械，一二級市場的聯動，觸發整個醫療器械板塊全面提速。

　　截至2020年12月31日，國內創新醫療器械私募融資事件合計293起，併購事件合計19起，A+H股IPO合計13起。儘管自年初受疫情影響，私募融資事件數量出現明顯下滑，但全年私募融資交易較2019年實現了超30%的增長。

　　從2018至2020年賽道趨勢來看，心血管介入、醫療機器人、影像三大賽道穩坐創新醫療器械私募融資前三寶座，而前三賽道合計融資數占比由2018年的32.01%提升至2020年的38.23%，熱門領域的融資集中度進一步提升。

　　2020年，心血管介入、醫療機器人、影像和骨科四大板塊融資數量合計達到141起，僅上述4條賽道融資事件，已占據全年創新醫療器械融資規模的半壁江山。

　　展望未來，我們預計2021年結構性機會更大，「醫保免疫+業績高增長」是兩大關鍵詞，特別是2020上半年在疫情中受損的領域，如醫院端銷售的處方藥、醫療器械、部分醫療服務、IVD中的化學發光等，2021年上半年會有較好的同比增長。

　　建議關注「醫療服務+自費消費」、「創新藥產業鏈」、「醫療器械」、「疫苗」、「血製品」板塊。

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