電解鋁行業高盈利狀態有望持續

　　我國的能源結構與碳達峰碳中和的要求差距甚大。從2020年的數據看，我國化石能源占一次能源比重為85%，包括核電、水電和可再生能源在內的低碳能源占比較低，其中水電占比8%，核電占比2%，可再生能源占比4%。

　　化石能源是碳排放最大的能源，我國每年使用化石能源產生的碳排放約為98億噸，占全社會碳排放總量的近90%。我國2020年生產的3724.46萬噸電解鋁中，有3205萬噸是用火電能源生產出來的，屬於煤電鋁，低碳能源占比不到15%。

　　低碳能源占比低，就意味著調整用能結構、降低碳排放的空間大，這正是電解鋁碳達峰碳中和的發力點。因此，我國電解鋁的發展通過調整用能結構來實現碳達峰碳中和目標是可行的。

　　2021年1月我國電解鋁總產能達到4244萬噸，緊近4500萬噸產能紅線，「碳中和」戰略將進一步加強對電解鋁產能的限制，內蒙古能耗雙控下電解鋁產能被迫減產，電解鋁行業總產量增長彈性有限，而經濟復甦與新能源消費預計將支撐我國電解鋁消費增長，行業供需緊平衡有望支撐電解鋁價格在高位運行。

　　而鋁產業鏈內部供需關係逆轉，氧化鋁相對於電解鋁供應過剩，電解鋁更具有議價能力，電解鋁行業高盈利狀態有望持續。

　　電解鋁廠之所以被稱作是「電老虎」，主要因為鋁在電解過程中格外耗電。近年來，在我國鋁冶煉行業中，每生產1噸電解鋁的平均耗電為13500千瓦時，電費約占總生產成本的4成左右，是最大的成本要素。

　　因此，降低電耗，始終是電解鋁行業降低成本、低碳排放的「牛鼻子」。通過一代又一代鋁業人的不懈努力，目前我國噸鋁電耗已經降至13500千瓦時以下，這在世界同行業中，已處於領先水平。

　　雖則如此，依靠技術創新的常規性進步來降低電耗、降低碳排放依然是「杯水車薪」，距離「到2030年單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上」的目標相去甚遠。除非是在技術上發生革命性創新、顛覆性變革，如用生物法生成原鋁(無需用電)，能耗和碳排放才會出現顯著降低。

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