黃金狂飆：對等關稅引發市場震盪與避險潮湧

  中國報告大廳網訊，當地時間4月2日，美國總統簽署「對等關稅」行政令後，全球金融市場劇烈波動。作為傳統避險資產的黃金價格瞬時沖高至3201.6美元/盎司的歷史新高，美股三大股指期貨同步暴跌超3%。貿易政策突變引發的不確定性疊加地緣風險，推動黃金及相關衍生品成為資金競逐焦點，而大宗商品市場則呈現分化態勢。

  一、對等關稅落地 黃金價格創歷史新高

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國黃金行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，美國宣布自4月5日起實施10%基準關稅，並計劃於9日針對特定貿易夥伴加征更高稅率。這一政策引發全球投資者避險情緒激增，COMEX黃金期貨在4月2日盤中突破3200美元/盎司關口，儘管次日價格小幅回調至3153.6美元/盎司，但現貨黃金仍維持在3129美元的高位。上海期貨交易所（SHFE）黃金主力合約同步刷新紀錄，最高觸及747.98元/克，並吸引5.2億元資金淨流入。

  二、避險需求與通脹擔憂推升金價

  貿易摩擦加劇導致市場對美國經濟前景的悲觀預期升溫，美股下挫及美元走弱進一步強化黃金作為「安全港」的吸引力。分析人士指出，關稅政策引發的全球供應鏈擾動可能抬高企業成本，推動通脹壓力上升，而美聯儲貨幣政策路徑的不確定性則為黃金提供額外支撐。年初至今，全市場14隻黃金ETF平均漲幅超20%，其中華安黃金ETF單日成交額達51.75億元，凸顯資金對避險資產的追捧。

  三、大宗商品分化：銅價回落與政策衝擊

  在黃金強勢表現的同時，其他大宗商品呈現顯著分化。COMEX銅期貨自3月26日5.2美元/磅高點持續下跌至4.86美元，主因市場擔憂美國可能提前對銅加征關稅。此前因232調查引發的套利交易受政策預期壓制，導致海外需求驟減。相比之下，黃金因具備多重屬性（金融、貨幣、避險）成為貿易摩擦下的核心受益資產，其價格波動與地緣政治風險呈強相關性。

  四、專家觀點：金價上行空間與回調風險並存

  分析人士預計，2025年黃金價格可能突破3400美元/盎司關鍵阻力位，但短期需警惕市場消化政策影響後的技術性調整。貿易政策細節、美聯儲貨幣政策轉向節奏以及地緣衝突演變將共同決定金價走勢。儘管關稅落地未完全消除不確定性，投資者避險情緒短期內仍難消退，黃金ETF持續資金流入與央行購金需求料維持價格韌性。

  五、監管警示：市場風險加劇需理性應對

  上海黃金交易所4月3日發布通知，強調近期貴金屬市場波動加劇，要求會員機構加強風險管理並提示投資者控制倉位。隨著五一假期臨近，流動性變化可能放大市場波動，交易者需警惕金價快速回調風險。

  總結

  對等關稅政策的推出成為2025年全球金融市場的重要轉折點，黃金因避險屬性成為最大贏家，其價格創新高映射出市場對貿易衝突升級與經濟前景的擔憂。儘管短期存在技術性調整壓力，但地緣政治風險、通脹預期及貨幣政策分化等因素仍將支撐金價中樞上移。未來黃金走勢將取決於政策落地細節與全球經濟格局演變，而大宗商品市場的結構性分化則凸顯國際貿易規則重塑下的複雜博弈。

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