能源化工市場波動加劇，原油與化工品價格走勢分化

  中國報告大廳網訊，近期，能源化工市場波動顯著，原油價格受多重因素影響出現回調，而化工品市場則呈現分化態勢。美伊談判進展、復活節假期流動性降低以及市場對貿易戰拖累能源需求的擔憂，共同推動了原油價格的下跌。與此同時，燃料油、瀝青、橡膠等化工品價格走勢各異，市場情緒複雜多變。

  一、原油價格承壓，市場避險情緒升溫

  中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國能源化工行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，周一，原油價格大幅下挫，WTI 5月合約收盤下跌1.60美元至63.08美元/桶，跌幅2.47%；布倫特6月合約收盤下跌1.70美元至66.26美元/桶，跌幅2.50%。SC2506以487.2元/桶收盤，下跌2.3元/桶，跌幅為0.47%。美伊談判的積極進展使得伊朗原油不會退出市場，這直接影響了原油供應預期。此外，復活節假期期間市場流動性較低，進一步加劇了價格波動。市場對貿易戰拖累能源需求的擔憂也導致能源股與原油價格同步下跌，標普500能源指數下跌3.3%，避險情緒瀰漫。

  二、燃料油市場持穩，高硫燃料油壓力放緩

  周一，上期所燃料油主力合約FU2507收漲0.13%，報2985元/噸；低硫燃料油主力合約LU2506收跌1.38%，報3419元/噸。低硫燃料油市場整體持穩，套利船貨到港量減少為其提供了一定支撐，但終端船燃需求前景疲軟。亞洲和中東高硫市場供應充足，隨著夏季發電需求回升，高硫燃料油進一步下跌的空間可能有限。短期來看，FU和LU絕對價格預計將暫時持穩，FU相對強於LU。

  三、瀝青生產利潤修復，需求端表現平淡

  周一，上期所瀝青主力合約BU2506收跌0.59%，報3349元/噸。近期原油價格大幅波動，瀝青生產利潤修復明顯，煉廠生產積極性提升，開工率顯著提高。5月地煉排產環比同比均增加了15%以上。需求端維持穩定，受資金和局部地區降雨等因素影響，瀝青實際消耗量未見明顯回升。短期預計BU絕對價格暫時持穩，可適當考慮繼續做多裂解價差。

  四、橡膠價格震盪偏弱，關注近月價格走強

  周一，滬膠主力RU2505上漲205元/噸至14795元/噸，NR主力上漲205元/噸至12655元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲170元/噸至11195元/噸。國內橡膠已開割，海外準備開割，下遊輪胎廠臨近五一假期降負預期偏強，終端訂單偏謹慎，社會庫存小幅去庫。橡膠價格震盪偏弱，關注RU近月價格走強，月間價差由B轉C結構。

  五、PTA與乙二醇價格分化，關注終端裝置變動

  周一，TA505收盤在4350元/噸，收漲0.46%；EG2505收盤在4205元/噸，收漲1.87%。PX期貨主力合約501收盤在6110元/噸，收漲0.26%。PTA裝置重啟，供應增加，而乙二醇顯性庫存偏高，近月去庫力度一般。終端穿類實物商品網上零售額延續下滑，下游聚酯、織造等裝置臨近五一假期降負預期偏強，PTA價格承壓，關注後市原油市場波動及五一前後終端裝置變動情況。

  六、甲醇供應高位運行，需求端檢修預期增強

  周一，太倉現貨價格2410元/噸，內蒙古北線價格在2267.5元/噸。供應端由於生產企業利潤良好，國內甲醇供應高位運行，海外供應恢復正常，港量逐步恢復。需求端MTO裝置檢修落地，傳統下游開工相對穩定，後續仍有檢修預期。綜合來看，裝置檢修落地，港口庫存下降速度放緩，隨著未來到港量的增加，遠月供需或偏寬鬆。

  七、聚烯烴市場震盪，關注中美貿易談判動態

  周一，華東拉絲主流在72307350元/噸，PE方面，HDPE主流價格7957元/噸，LDPE主流價格8748元/噸，LLDPE主流價格8010元/噸。煉廠檢修開始增多，預計供應壓力有所釋放，但在關稅政策的影響之下，下游製品對於原料的採購放緩，需求量邊際走弱。後續需要關注中美貿易談判動態以及國內政策走向，短期維持震盪。

  八、PVC供需邊際走弱，價格震盪

  周一，華東PVC市場價格穩中略有鬆動，電石法5型料47704910元/噸，乙烯料主流參考50005250元/噸左右。煉廠逐步開啟檢修，產量開始下降。國內房地產施工在快速回升之後企穩，使管材和型材開工率維持相對穩定，但後續房地產施工將逐步進入淡季，需求邊際量走弱，出口在政策落地後，亦會階段性走弱。綜合來看，供需都將邊際走弱，庫存緩慢下降，同時在美國關稅不確定影響之下，下游也趨于謹慎，預計PVC價格震盪。

  九、尿素市場情緒偏弱，採購需求仍有釋放預期

  周一尿素期貨價格寬幅震盪，主力09合約收盤價1760元/噸，微幅下跌0.73%。現貨市場走勢分化，各地區價格波動幅度在20 ~ +10元/噸不等。尿素供應略有回升，昨日日產量19.43萬噸，日環比增0.33萬噸。需求支撐有限，農業需求較為分散，工業需求剛需跟進。但近期價格下跌後部分地區採購需求有所釋放，尿素企業新單成交局部也有所好轉。整體來看，短期尿素市場情緒依舊偏弱，但價格下跌後採購需求仍有釋放預期，五一節前市場也仍存備貨需求預期。

  十、純鹼基本面略有好轉，市場新增驅動不足

  周一純鹼期貨價格偏強震盪，主力09合約收盤價1340元/噸，微幅上漲0.37%。現貨市場報價多數穩定，局部外圍地區價格仍有下調。純鹼供應高位波動，連雲港鹼業汽化爐點火，後期新增產能、行業檢修仍將博弈但純鹼供應整體仍呈增量預期。近期局部地區出貨好轉，本周一純鹼企業庫存較上周四下降1.08%，對企業心態及市場略有支撐。整體來看，純鹼基本面指標部分略有好轉，但當前市場新增驅動不足。

  十一、玻璃價格堅挺震盪，需求有望繼續復甦

  周一玻璃期貨價格堅挺震盪，主力09合約收盤價1130元/噸，微幅下跌0.88%。現貨市場窄幅波動，局部地區價格小幅上漲。近期玻璃行業存在產線波動，行業日熔量小幅回落至15.78萬噸，玻璃供應支撐略有提升。需求端剛需跟進為主，在無明顯利好因素提振的情況下產業心態依舊謹慎，後期在宏觀及地產政策支撐下需求有望繼續復甦。

  總結

  能源化工市場近期波動加劇，原油價格受多重因素影響出現回調，而化工品市場則呈現分化態勢。燃料油、瀝青、橡膠等化工品價格走勢各異，市場情緒複雜多變。未來，市場將繼續關注美伊談判進展、貿易戰對能源需求的影響以及終端裝置變動情況，能源化工市場的波動性或將持續。

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