電力新能源行業2025年一季度展望：需求強勁，業績修復在望

  中國報告大廳網訊，2025年一季度，電力新能源行業在多個領域展現出強勁的需求增長勢頭，業績修復前景樂觀。新能源車、風電、光伏、儲能和工控等領域均呈現出積極的發展態勢，產業鏈各環節的排產和出貨量顯著提升，盈利能力有望得到支撐。以下從多個維度對行業現狀和未來趨勢進行分析。

  一、新能源車：淡季不淡，鋰電產業鏈量增利穩

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國電力行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，2025年一季度，國內新能源乘用車零售量達到242.1萬輛，同比增長37.2%。動力電池銷量更是高達285.8GWh，同比大幅增長73.7%。儘管是傳統淡季，但新能源車需求依然旺盛，鋰電產業鏈企業的產能利用率普遍高於去年同期。隨著新增產能的放緩，供需關係邊際收緊，盈利能力得到支撐。預計多數鋰電企業將實現量增利穩，其中鐵鋰和負極環節表現尤為突出。此外，固態電池和鈉電技術的產業化步伐加快，換電模式的推廣也為行業注入新動力。

  二、風電：陸海風開工提速，產業鏈排產出貨高增

  受益於新能源入市搶裝和2024年招標量的高增長，2025年一季度風電需求保持高景氣。國內風機定標量達到36.13GW，同比增長112%。產業鏈排產和出貨量顯著提升，部分零部件環節的漲價有望落地，進一步驅動盈利能力提升。海風項目陸續開工，預計將支撐2025年海風裝機量的高增長。同時，歐洲海風政策加碼，預計2025年歐洲海風新增裝機量將達到4.52GW，同比增長74%。海纜、管樁和風機等環節將受益于海風和出口的放量。

  三、光伏：搶裝驅動產業鏈漲價，虧損環比收窄

  受新能源入市搶裝影響，2025年一季度國內光伏新增裝機量達到59.71GW，同比增長30.5%。搶裝驅動產業鏈排產提升，量價齊升的趨勢明顯，虧損環比收窄。展望二季度，搶裝排產結束後可能進入需求真空期，疊加川滇豐水期臨近，部分產能存在復產預期，產業鏈量價或短期承壓。BC電池等新技術的產業化進展加速，供給側政策和市場化出清將改善行業供需錯配，建議關注矽料、電池和玻璃等環節。

  四、儲能：中美搶裝搶出口支撐需求，歐洲工商儲大儲起量

  2025年12月，國內儲能裝機規模達到11.12GWh，同比增長41.8%。一季度中標規模高達93.88GWh，531入市時間點前存在搶裝現象。美國市場新增裝機2.42GWh，同比增長433%，終端裝機需求高增且存在搶出口現象。歐洲市場戶儲庫存基本回落到合理水平，但終端裝機仍承壓，工商儲與大儲需求起量。新興市場中，東南亞、澳大利亞等地區戶儲需求受停電、電價上漲和政策補貼驅動，沙特、阿聯的大型大儲項目陸續發貨。多市場需求驅動下，預計一季度逆變器和儲能系統公司營收將同比高增，中國大儲與新興市場放量的光儲標的增幅或更為明顯。

  五、工控：需求向好，AIDC、機器人方向熱度高

  2025年3月，中國製造業PMI為50.5%，環比上升0.3個百分點，連續兩個月處於擴張區間，國內製造業活動加速回暖。一季度頭部企業訂單增長較好，工程機械電動化、風電、鋰電等行業訂單表現突出。AIDC方面，國內數據中心建設有序進行，建議持續跟蹤招標進展。機器人產業正加速從研發階段步入量產階段，高壁壘高價值量零部件環節與國產頭部人形機器人企業值得關注。

  總結

  2025年一季度，電力新能源行業在多個領域展現出強勁的需求增長勢頭，業績修復前景樂觀。新能源車、風電、光伏、儲能和工控等領域均呈現出積極的發展態勢，產業鏈各環節的排產和出貨量顯著提升，盈利能力有望得到支撐。隨著新技術的不斷推進和市場需求的持續增長，行業未來將迎來更多發展機遇。

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