碳酸鋰價格觸底反彈？供需博弈下的市場困境解析

  中國報告大廳網訊，近期國內鋰鹽市場價格加速下探，碳酸鋰期貨主力合約一度跌至62560元/噸的歷史低位。儘管本周期價出現企穩回升跡象，但行業分析師普遍認為，當前市場仍處於供過於求的深度調整階段。隨著中美貿易關係緩和與產能擴張持續推進，鋰產業鏈正面臨價格螺旋式下跌、出口壁壘鬆動與需求增長乏力等多重矛盾交織的局面。

  一、供需失衡推動價格持續探底

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國碳酸鋰行業項目調研及市場前景預測評估報告》指出，碳酸鋰市場的核心矛盾在於供應端的快速釋放與需求端的增長疲軟。截至5月9日當周，國內碳酸鋰周度產量環比回升，疊加海外鋰礦進口恢復及國產礦產能加速爬坡，市場供應壓力顯著增加。據行業統計顯示，2025年全球鋰資源新項目投產進度順利，包括Goulamina、卡瑪蒂維、大紅柳灘等礦山的產能釋放將推動全年鋰資源供應量同比提升40%以上。在需求端，正極材料廠排產增速放緩至個位數水平，新能源汽車產量同比增幅收窄至15%，疊加下游採購以剛需為主，需求側未現明顯改善跡象。

  二、政策調整難改市場基本面預期

  近期中美經貿會談達成的關稅削減協議雖為鋰產業鏈帶來邊際利好，但實際影響有限。美國承諾取消91%對華儲能零部件進口關稅後，相關產品成本壓力有望下降約30%，但仍需中國電芯企業與美方系統集成商共同分擔剩餘24%的對等關稅成本。分析顯示，即使關稅完全取消，預計帶來的鋰鹽需求增量僅為1萬~2.5萬噸LCE（碳酸鋰當量），占全球年消費總量不足2%，難以扭轉供過於求的基本面格局。

  三、供應擴張加速加劇庫存壓力

  當前鋰礦價格已跌破800美元/噸關口，並持續向700美元/噸逼近，但這一價位尚未觸發大規模產能出清。行業數據顯示，全球鋰資源企業仍在持續推進擴產計劃：澳大利亞硬岩鋰礦項目2025年新增產能預計達30萬噸LCE，南美鹽湖提鋰項目的開發進度亦超出市場預期。供應端的持續擴張與下游採購意願低迷形成鮮明對比，導致社會庫存去化緩慢，進一步加劇了價格下行壓力。

  四、需求端增速放緩壓制反彈動力

  儘管儲能和動力電池領域長期增長前景向好，但短期內終端需求疲軟仍是制約鋰價回升的關鍵因素。2024年1—4月國內新能源汽車滲透率已接近35%的階段性高位，行業競爭加劇導致車企降價壓力傳導至上游材料環節；同時，海外儲能項目受制於地緣政治風險與成本分攤機制不完善，投資進度低於預期。分析認為，在需求旺季到來前（預計6月底），市場仍將維持弱勢震盪格局。

  總結：市場化出清是企穩關鍵

  當前碳酸鋰價格下跌的本質邏輯在於產能過剩與成本曲線下移的博弈。儘管宏觀政策環境有所改善，但產業鏈庫存高企、供應端擴張慣性持續存在等現實條件，使得價格底部尚未形成有效支撐。唯有當部分邊際成本較高的產能被迫退出市場，供需關係發生實質性逆轉時，鋰價才可能真正觸底反彈。短期內行業仍需面對「礦價—鹽價」螺旋下跌的考驗，企業需通過技術升級與資源整合來提升抗風險能力。

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