乳業行內競爭壓力大 乳企努力去庫存

　　茛超市奶粉促銷力度不小

　　據中國報告大廳了解：母嬰店淡定超市兇猛，包括美贊臣、惠氏、美素佳兒等在內的不少外資品牌超商價跌破200元。廣州日報記者多方了解發現，繼「雙11」、「雙12」電商大力促銷實現奶粉業績放量後，本土超商渠道仍在持續進行大幅讓利，而作為嬰幼兒配方奶的銷售主戰場母嬰店則表示不會無休止打折。

　　「雖然多個乳業股今年前三季度成績靚麗，但庫存量大，且面臨越來越激烈的中外混戰局面，所以仍承壓不小。」乳業專家宋亮接受廣州日報記者採訪時預判。

　　外資品牌跌破200元

　　昨日，記者在廣州天河區某連鎖超市看到，嬰幼兒配方奶促銷正成為其下階段促銷主體，還為此特別開闢了優惠專區，其中不少外資品牌價格都跌破了200元。

　　其中，美贊臣安兒寶A+900克促銷價為180元，惠氏金裝幼兒樂罐裝900克售價為188元，金裝美素佳兒3幼兒成長配方奶粉900克售價188元，諾優能幼兒配方奶粉800克售價180元，除此以外，還有多款惠氏、美素佳兒的產品促銷價在兩百元出頭。

　　「以上售價僅限近期某一天，而且不再參與其他優惠。」該超市一位店員告訴記者。

　　「此前經過『雙11』、『雙12』兩輪電商掃蕩，不少冬季需要備貨的父母已經釋放了消費需求。」對此一位行業觀察人士表示，但母嬰店總體表現卻回歸淡定，或不再參與無休止價格戰。

　　「不好銷的奶粉就不進貨了，我們店好銷的還是外資品牌和部分國產一線品牌。」白雲區某母嬰專賣店一位店員表示，由於採用會員制且客源穩定，且不時會展開各種買贈或其他會員優惠，所以不可能像電商或超市般選擇某個日子進行產品大傾銷。

　　記者了解得知，雖然多數乳企的線上銷售比重在逐步提高，但總體而言母嬰店渠道仍然是奶粉等產品的主要銷售渠道，其次為超商。

　　「讓利也有價格下限和時間期限，今年算是全年無休了，且基本從外資品牌到國產品牌，從一線到三線，全都參與了價格戰。」一位業內人士表示，年底很難再現新一波低價潮。

　　乳企努力去庫存

　　在宋亮看來，上市公司今年整體成績不錯，但仍承壓。「奶粉是剛性需求，而且產品頗具時效性，這些都使得今年因成本便宜而大舉擴產能的企業不得不努力去庫存，其中外資品牌銷庫存速度較快，部分國產品牌目前仍壓力不小。」宋亮介紹，與外資品牌競爭加劇、產業結構調整在加快導致明年原奶價或仍走低。

　　花旗近期發表內地乳業研究報告，該行認為乳品行業的銷售增長，將於2015年至2016年放緩至約10%，利潤率也會因成本降低以及產品組合優化而上升。

　　「所以中短期來看，行業發展有利好有利空，關鍵還看各家調整和經營狀況。」宋亮認為，不少乳業股將完成估值修復，感興趣的投資者可適當布局相關概念股。常溫及低溫酸奶未來增速仍會加快，投資者應關注個股細分品類的布局和業績情況。

　　跟德國乳業行業市場信息查閱中國報告大廳發布的2014-2020年中國乳業行業深度調研及發展趨勢分析報告。

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