險資進入養老產業優勢多 養老醫療站上新風口

　　中國正處於人口老齡化快速發展期，60歲以上老年人口已經占總人口的15.5%。其中，數量龐大的老年人群患有慢性病，有近4000萬失能和部分失能老人。老年人的醫療衛生服務需求和生活照料需求疊加的趨勢越來越明顯，迫切需要為老年人提供醫療與養老相結合的服務。

　　因此，推進醫療衛生與養老服務相結合，有利於滿足老年人多層次、多樣化的健康養老服務需求，有利於擴大內需、拉動消費、增加就業，有利於推動經濟持續健康發展和社會和諧穩定，對穩增長、促改革、調結構、惠民生，全面建成小康社會具有重要意義。

　　隨著人口老齡化加快，「醫養結合」成為了養老服務新模式。11月20日，國務院辦公廳轉發衛生計生委等九部門《關於推進醫療衛生與養老服務相結合的指導意見》的通知（簡稱《意見》），多項內容力挺「醫養結合」。

　　《意見》提出，到2017年醫養結合政策體系、標準規範和管理制度初步建立，符合需求的專業化醫養結合人才培養制度基本形成，建成一批兼具醫療衛生和養老服務資質和能力的醫療衛生機構或養老機構。到2020年，符合國情的醫養結合體制機制和政策法規體系基本建立，醫療衛生和養老服務資源實現有序共享，覆蓋城鄉、規模適宜、功能合理、綜合連續的醫養結合服務網絡基本形成。

　　根據11月初開展的一場關於國內養老地產現狀的研討會報告顯示，我國老年住宅行業處於起步階段，將經過試驗期（大約5年）、成長期（5年以後）和穩定期（10年以後）三個階段，大約經歷20年後會形成比較成熟的市場。到2020年市場規模將達1.8萬億元，2050年近7.6萬億元規模。

　　對於房企而言，現狀是只有把養老產業中的相關業務鏈條都打通，未來實現規模化效應，才有可能盈利。相比之下，險資進入養老產業的優勢更多。《意見》的出台，無疑對早已涉足養老產業的房企是一個利好。更多最新養老產業分析信息請查閱中國報告大廳發布的《2015-2020年中國養老產業深度調研報告》。

　　險資介入醫養結合

　　目前國內養老項目主要有三種模式：做養老服務，通過養老銷售保險；直接養老院託管，跟康復醫院結合；與旅遊結合，做候鳥式養老，本質上是銷售房產。其中，機構相對看好第二種模式。

　　在醫養結合模式上以保險行業介入較早。泰康人壽旗下的泰康之家從2009年申請項目，2011年首個項目在北京燕園拿地。2015年3月北京燕園一期開始營業，目前在北京、上海、廣州、蘇州、三亞、武漢、成都7個城市擁有養老社區。燕園一期目前有300張病床，入住率超過90%，會員費100萬，每個月有1萬、2萬等不同檔次的月費，附加服務和特殊服務額外收費。預計回報率在8%左右，回收期在10-20年。

　　證券分析師指出，險資做醫養結合的養老模式比房企的優勢更多：保險公司有資金優勢、客戶優勢、產品優勢，而人壽保險關心的就是人的生老病死，醫養是一個自然延伸，二者有相關性和協調性。

　　但險資投資建設醫院缺乏人才，建設一個高標準的醫院，動輒數十億元投入，需要大量的資金支持；如果參與公立醫院改制投資，同樣面臨盈利周期偏長的考驗。

　　目前養老社區的毛利率並不算高，加之參與醫院改制建設的資金投入不菲，很可能拉長保險資金的盈利周期。

　　據了解，泰康之家未來會加大在醫養上的投入，在未來5-8年，泰康計劃投資1000億元用於養老社區、醫療基礎設施建設等方面：其中大約100億元用於建設養老社區，投資合作建設三甲醫院的金額大約為15億-20億元。在養老服務上會推展候鳥式養老。

　　養老醫療站上新風口

　　養老市場化已成趨勢。《意見》鼓勵社會力量針對老年人健康養老需求，通過市場化運作方式，舉辦醫養結合機構以及老年康復、老年護理等專業醫療機構。在制定醫療衛生和養老相關規劃時，要給社會力量舉辦醫養結合機構留出空間。

　　《意見》對養老產業的支持，包括建立健全醫療衛生機構與養老機構合作機制、支持養老機構開展醫療服務、推動醫療衛生服務延伸至社區與家庭、鼓勵醫療衛生機構與養老服務融合發展等。

　　在上述研討會中有信息指出，受益於醫養結合趨勢的公司有三類：康復醫院，體檢中心、社區醫療及分級轉診模式，區域試點及養老服務購買。

　　房企做養老產業也有盈利者。保利通過成立保利安平機構運營養老地產，保利養老品牌和熹會入住率達到90%，即使剔除房租成本，公司也已經實現盈利。保利安平的業務覆蓋機構養老、相關養老產品和培訓三部分。公司計劃三年內建設300家生活館，實現O2O模式。

　　中國的養老地產有一個「9073」法則，即90%為居家養老、7%為社區養老、3%為機構養老。和熹會主要承擔機構養老職能，其餘部分將與保利物業合作、通過生活館實現。

　　業內人士指出，相對而言美國的養老模式更適合中國國情，因為日本和澳大利亞的養老都有政府扶持，當地老人只需支付總費用的10%。美國的介助（類似中國養老院護理院）90%費用是由老人及家屬支付。

　　研究中心分析師指出，本次新政提出支持醫養結合、社區醫療的發展，並強調了信息化技術在其中的應用。考慮到未來大量的老人還將以社區養老為主，社區醫療產業，尤其是相關產業在與網際網路、大數據的結合上，將具有很大的想像空間。

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