9月礦石依舊保持「供大於求」行情 整體價格水平低於8月

　　中國報告大廳從生意社了解到，截至9月12日，澳洲62%PB粉市場均價為443.78元/噸，較9月初下跌1.45%，月環比下跌3.41%，同比亦下跌3.29%，似乎呈現出9月「旺季不旺」的行情，且已連跌一周，跌幅最大為2.7%。但其整體價格卻連續3個月同比上漲，所以礦價漲勢空間尚存。

　　利好透支造跌勢

　　值得注意的是，大商所鐵礦石主力合約在8月下旬就已經出現下跌行情，並在9月12日跌破400元/噸的壓力位，收盤至398元/噸，日內跌幅1.97%。自主力合約換約後，雖然01合約和鐵礦石現貨在8月中旬和9月初均出現探漲行情，且期貨波動價差較大，但在鋼廠的採購需求下降以及國際發貨增加的利空因素影響下，難以保持升勢，沖高回落。

　　由此可見，國內進口鐵礦石市場價格行情的震盪下行拖累了期貨價格，且現貨價格正在逼近420元/噸的壓力價位，期貨則逐漸逼近380元/噸的支撐價位。

　　生意社鋼鐵分社何杭生認為，7、8兩個月礦價持續攀升，一方面是由於下游鋼價的上漲帶動，另一方面也是因為在鋼廠利潤持續增加的背景下，礦貿商上調礦價提振了信心。不過其整體成交量並未明顯增加，且相比前兩個月船期貨物周平均還減少了1~2艘。因此，前期的利好透支導致了9月中上旬的價格跌勢。

　　大宗商品信心指數（CCI）顯示，9月鐵礦石CCI為0.22，而8月為-0.08，表明業內人士對9月鐵礦石市場仍以看多心態為主。且從大商所鐵礦石主力期貨合約I1701的期線圖可以看出，期現價差擴大嚴重偏離正常值。因此，預計9月後半月礦價還會出現上漲行情。

　　9月行情先跌後漲

　　截至9月9日，國內港口礦石庫存升至10346萬噸，已連降7周；國內鋼廠高爐開工率則升至80%的正常水平，已連升6周；盈利鋼廠比例亦升至82.21%，創下半年新高；鋼廠進口礦石平均總庫存則在25.07萬噸水平，月環比增加1萬噸。由此可見，鐵礦石市場在供需上均存在利好行情，但受產業鏈價格擠壓下跌影響較大，所以整體先跌後漲。

　　中國大宗商品發展研究中心秘書長劉心田指出，政府對供給側的改革，只能算是引發黑色系震盪的外部原因。「產能過剩的不只是國內，國際也總體處於去產能的周期中。在行情低迷的背景下，對於今年大宗商品的行情不能過於樂觀，投資者應持審慎的態度。」劉心田表示。

　　何杭生認為，9月礦石依舊保持「供大於求」行情，整體價格水平低於8月，只有在G20杭州峰會結束後，工地需求回升以及環保檢查結束後鋼廠復產，價格才會出現漲勢，預計鐵礦石現貨最高價460元/噸，最低價420元/噸。

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