玻璃纖維行業投資分析

　　全球經濟復甦是玻纖行業景氣的代名詞，部分原2020-2021年擬建產能已於2019年提前投放，2020年至2021年新增產能大幅減少，預計非電子紗增加產能825萬噸/年，以下是玻璃纖維行業投資分析。

　　全球玻璃纖維生產消費大國主要是美國、歐洲、日本等已開發國家，其人均玻璃纖維消費量較高。玻璃纖維行業分析指出，歐洲仍然是玻璃纖維消費的最大地區，用量占全球總用量的35%。日本2019年累計生產玻璃纖維紗116.07萬噸，同比增長22.18%。

　　玻璃纖維行業投資分析指出，我國由於2018年行業的高景氣，多數有擴張計劃的玻纖企業選擇加速產能建設，從而使得新增產能在2019年集中投放。2019年全年玻纖行業新增粗紗及電子紗產能106萬噸左右(包括新點火及冷修擴產，其中粗紗新增約91.5萬噸)，同比2018年底產能增加25%，是歷史上新增產能最多的一年。

　　截止2019年1月-12月，規模以上玻璃纖維及製品企業主營業務收入累計達到646億元，同比增長1.7%;實現利潤總額累計52.97億元，同比下降22.6%。除去春節因素，玻璃纖維行業進入2020年以來，行業主營業務收入增速長期低於2%。儘管2018年形成了逾90萬噸行業新增粗紗產能供給，但基本被產品價格下滑所抵消，未能形成明顯的營收增長。

　　交通、航空、能源、防腐領域對玻纖的應用要求逐步提高，傳統單一的增強材料(如紗、布、氈)已經不能滿足新型複合材料的要求;同時，複合材料除滿足更高的力學要求外，還必須滿足一些特殊功能性要求，這也對玻纖原料，特別是玻纖表面改性處理提出了更高的要求。

　　熱塑材料由於易加工、可回收以及增強後良好的力學和機械特性，在諸多領域(如汽車輕量化)中滲透率逐步提高，產量從272萬噸下降至235萬噸，而相反熱塑性材料產量則從162萬噸上升至209萬噸，年複合增長率9%左右。玻璃纖維行業投資分析指出，由於熱塑性複合材料生產更多需要PPS，PAEK，PEEK等增強高性能型玻纖紗以及性能更加良好的浸潤劑，熱塑材料滲透率的提高也增加了對玻纖紗性能的要求。

　　目前，我國玻纖企業擴產計劃以冷修技改為主，且產能規模較小，沒有出現產能大幅擴張的趨勢。玻纖企業的業務重心在下游複合材料而非玻纖紗，我國玻纖龍頭企業在產品性價比上更有優勢。2019年國內玻纖產能擴張約40 萬噸、海外擴產約6 萬噸，對應全球產能增幅約7%，考慮到全球玻纖需求呈復甦趨勢，供需有望繼續改善。

　　2019-2024年中國玻璃纖維增強熱塑性塑料行業市場專題研究及投資可行性評估報告指出，隨著宏觀經濟逐漸復甦，其中汽車熱塑有望回暖，風電保持穩定增長，而其他領域隨著各經濟部門增速的恢復而判斷逐漸企穩。國內市場空間有望突破600億。此外，其應用領域也進一步拓展至建築模板、貨櫃托盤等，使用範圍不斷延伸，以上便是玻璃纖維行業投資分析所有內容了。

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