軟體外包行業投資分析

　　軟體外包就是企業為了專注核心競爭力業務和降低軟體項目成本，將軟體項目中的全部或部分工作發包給提供外包服務的企業完成的軟體需求活動。最近幾年隨著創業風氣的發起，已經湧起創業項目外包公司的興起，已經不僅僅局限為了降低成本，更多的是為了解決自己僱傭技術人員或者無法管理技術人員的難題。以下對軟體外包行業投資分析。

　　2016-2021年中國軟體與服務外包行業市場需求與投資諮詢報告表明，對軟體外包行業來說，公司的核心競爭力主要是規模，對行業的理解以及成本控制。但是，由於中國外包公司主要集中在低端的ITO業務上，這些競爭力實際上並沒有很高的「護城河「。因此，如果我們要判斷中國軟體外包公司的長期投資價值，實際上是要看哪家公司能夠快速的變成「非傳統外包公司」，尤其是當中國勞動力成本優勢變得越來越不明顯的時候。

　　按照這個邏輯去分析，在美上市的外包公司里，我們認為最值得長期投資的公司是軟通動力。主要原因：

　　1)公司並非以軟體外包起家，在解決方案,BPO、KPO等方面的核心競爭力明顯

　　2)公司在國內國際市場表現均衡，收入和利潤增長迅速。

　　3)股權清晰，管理層穩定，創始人對公司有絕對掌控權。

　　軟體外包行業投資分析

　　首先，成本優勢明顯，擴張能力強。目前我國已經上市的軟體外包企業數量並不多，具備規模的企業少之甚少，且融資渠道單一，但是目前這個行業的市場規模已經達到150億美元以上。有機構預測，軟體各子行業中，未來我國仍以軟體外包增長空間最大，其未來3年的複合增長率為39%。隨著中國軟體外包廠商實力的提升、行業集中度的提高，未來發展前景將非常樂觀。其次，風險有效釋放，逢低關注。軟體外包行業受匯率變化的影響比較大，在人民幣持續加速升值的影響下，該類公司的利潤明顯受到壓制，前期在受到大盤系統性風險的影響下跌幅比較大。近期油電價格上調，一些能源大量消耗性行業受到的影響比較大，而軟體外包行業受其影響則比較小，有望成為投資者近期關注的重點。隨著中國軟體外包龍頭企業的不斷擴張和優質外包企業的上市融資，有望提升該行業的發展水平，目前其價格合理具備投資價值。

　　操作上，可重點關注兩大軟體外包公司，東軟股份和浙大網新，前者完成換股合併後，其外包業務繼續領跑中國市場，後者剝離機電業務後將重點發展外包業務，並繼續實施收購併購戰略，發展前景良好。

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