通信行業投資分析

　　通信技術突飛猛進，通信產業成為全世界發展速度最快的產業之一。我國通信行業指數上漲了27.79%，而上證綜指、深圳成指、中小板指分別下跌15.45%、16.07%、16.85%，以下是通信行業投資分析。

　　我國通信業務總量一直呈上升趨勢，尤其是2014年開始通信業務總量增速迅猛，截止至2015年，通信業務總量已完成35948億元，同比增長54.2%。通信業務收入在2010到2013年期間保持增長趨勢，儘管2013、2014年收入增速有所下降，但到2015年通信業務收入已達到11893億元，整體保持增長趨勢。

　　2016年，我國人均移動月度流量達3.5G，同比增長138%。通信行業分析預測2020年全球數據總量將達40000EB，年複合增長率達36%，而我國網際網路數據流量增長速度更為突出，2020年中國網際網路數據流量將達8806EB，占全球數據產量的22%，年複合增長率達49%。

　　2017年，我國電通信業務總量達到27557億元（按照2016年不變單價計算），比上年增長76.4%。通信業務收入12620億元，比上年增長6.4%。通信行業投資分析指出，隨著4G應用的不斷發展以及未來5G的商用、三網融合快速推進、物聯網應用場景逐步落地，通信行業整體上繁榮發展，業務收入有望持續增加。

　　2018年，我國通信行業迎來5G產業鏈關鍵環節的投資機遇。按照5G技術研發、標準制定以及用戶數量增長進展，我們把5G投資劃分為四個階段：主題升溫階段（2017年）、產業鏈關鍵環節投資階段（2018年--2021年）、高階5G技術成熟階段（2021年--2023年）以及後5G階段（2023年以後）。

　　預計在獲得政策加持下，力爭「4G同步、5G引領」。國內無線通信標準/產業一直屬於重點投入領域，實現了2G跟隨、3G突破、4G同步，把握技術升級的契機做大國內產業鏈，培育了華為、中興兩家具備全球影響力的主設備龍頭企業。國務院文件要求「力爭2020年5G商用」，政策基調要求實現「5G引領」，有助於加快頻譜分配和牌照發放，有利於做大國內5G產業鏈、向全球市場加快拓展。

　　預計5G產業化按計劃推進，到2020年規模商用。根據通信行業投資分析規劃，5GR15獨立組網標準將在2018年6月份完成，2017年底提前完成非獨立組網標準；國內5G第二階段測試基本完成，預計2018Q1啟動第三階段即組網性能測試，將會在重點城市建設5G實驗網；部分地方政府提出了5G應用要求，雄安新區、湖北等可能提前啟動示範網絡建設。

　　工信部信息通信發展司司長聞庫表示，今年年底前將完成5G二階段網絡部分測試，明年6月出台商用產品，5G商用推進有望加速。市場認為5G到來尚遠，對公司收益抱有疑慮。我們認為，公司作為全球龍頭設備商，在通信領域技術優勢明顯，未來將充分享受5G及物聯網網絡建設，收益確定性高，堅定推薦具有業績確定性的低估值白馬龍頭中興通訊。主要邏輯為：1、公司作為5G領跑者，市場份額有望提升，未來將充分享受5G紅利；2、剝離非核心業務，聚焦主業，提升公司競爭力；3、公司治理加強，基本面改善，為公司未來發展打下良好的基礎。

　　總體來說，隨著我國4G、5G技術的發展和普及，優質的數據傳輸效率和速度也使得用戶體驗越來越好，人們享受到網際網路時代移動通信技術發展帶來的優質用戶體驗。我國移動通信發展的這些年，經過不斷創新，歷經從無到有，由弱變強，實現了全產業鏈的群體突破，走出了一條創新發展之路，以上便是通信行業投資分析所有內容了。

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