2014年6月我國進口食糖8.25萬噸 環比下降52.37%

　　5月中旬至今，鄭糖1409合約從4900元/噸下跌至4520元/噸，1501合約從5200元/噸下跌至4670元/噸。在此過程中，巴西港口火災一度帶動期貨價格反彈，不過最終只是上演過了過山車行情。截至7月底，全國食糖銷量同比減少211萬噸，工業庫存同比增加236萬噸，行業庫存壓力遲遲得不到解決。未來1-2個月，現貨價格繼續下跌的空間不大，主要是基於階段性供需關係並沒有出現繼續弱化的跡象。

　　6月我國進口食糖8.25萬噸，環比下降52.37%。進口量環比下降代表著供需關係沒有弱化，只不過，還是難以扭轉供應大幅過剩的局面。從榨季的角度來看，截至6月底，我國累計進口食糖301萬噸，預計2013/2014榨季進口量有望達到360萬噸。由於消費的彈性不高，全社會期末庫存預計達到1200萬噸，為歷史最高水平。而要解決高庫存問題，則需要相對苛刻的條件，如配額內進口長時間大幅度虧損、下游需求大幅度提升，甚至是大規模出口。

　　截至7月底，全國食糖產銷率為68.08%，同比下降17.46%。大型製糖企業的產銷率相對行業平均水平，持平甚至略低，且低於去年同期水平，而小型企業的產銷率普遍高於行業平均水平。按照目前的產銷進度，大型製糖企業將有大量庫存轉存到2014/2015榨季，而小型企業「船小好調頭」，庫存有可能在10月以前清空。基於此項分析，2013/2014榨季後期，庫存或集中在少數企業手中。

　　對於2013/2014榨季後期的消費，幾乎沒有振奮的消息。今年飲料和冷飲企業的訂貨量較往年偏低，只有涼茶類企業的訂貨量增加。今年夏季，全國普遍涼爽，未來兩個月能否出現持續性高溫，也存在不確定性。

　　有關諮詢查閱中國報告大廳發布的2012-2016年中國食糖行業發展現狀及投資前景分析報告。

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