媒體行業趨勢研究報告是通過對影響媒體行業市場運行的諸多因素所進行的調查分析,掌握媒體行業市場運行規律,從而對媒體行業的未來的發展趨勢特點、市場容量、競爭趨勢、細分下游市場需求趨勢等進行預測。
媒體行業趨勢研究報告主要分析要點包括:
1)媒體行業發展趨勢特點分析。通過對媒體行業發展影響因素分析,總結出未來媒體行業總體運行趨勢特點;
2)預測媒體行業生產發展及其變化趨勢。對生產發展及其變化趨勢的預測,這是對市場中商品供給量及其變化趨勢的預測;
3)預測媒體行業市場容量及變化。綜合分析預測期內媒體行業生產技術、產品結構的調整,預測媒體行業的需求結構、數量及其變化趨勢。4)預測媒體行業市場價格的變化。企業生產中投入品的價格和產品的銷售價格直接關係到企業盈利水平。在商品價格的預測中,要充分研究勞動生產率、生產成本、利潤的變化,市場供求關係的發展趨勢,貨幣價值和貨幣流通量變化以及國家經濟政策對商品價格的影響。
媒體行業趨勢研究報告主要依據了國家統計局、國家海關總署、國家發改委、國家商務部、國家工業和信息化部、行業協會、國內外相關刊物雜誌等的基礎信息,結合媒體行業歷年供需關係變化規律,對媒體行業內的企業群體進行了深入的調查與研究,對媒體行業環境、媒體市場供需、媒體行業經濟運行、媒體市場格局、媒體生產企業等的詳盡分析。在對以上分析的基礎上,對媒體行業未來發展趨勢和市場前景進行科學、嚴謹的分析與預測。
華泰證券認為,行業估值的基礎來自於音樂資產長期商業化能力。考慮到成長的持續性、全球擴張的空間以及產業鏈議價能力的轉移,音樂產業鏈估值體系存在一定的連續性,流媒體平台(50x BF PE)>唱片公司(20x BF PE)>音樂資產(16-20x TTM PE)。反觀國內,由於產業鏈不完善,缺乏一致性的估值體系。考慮到Spotify仍處於爬坡期我們以27年為估值窗口期,對國內外流媒體給出FY27PE。國內流媒體平台的估值顯著低於缺乏持續性假設的音樂資產的估值,而且沒有考慮兩家公司對產業鏈更深掌控力所帶來的估值溢價。綜上我們認為,短期市場更多糾結於付費和客單價的趨勢,而忽視了國內流媒體平台的長期資產價值。整體看好國內外流媒體平台長期的成長空間,尤其考慮到,國內流媒體的產業鏈重塑能力和產業鏈估值定價可比性,這兩方面來看,國內流媒體平台都是中長期的優質投資選擇。