花旗：予長城汽車「買入」評級 目標價20.4港元(20250115/14:16)

光大證券：長城汽車全年業績亮麗收官，維持A/H股「增持」評級(20250116/15:39)

光大證券研報指出，長城汽車(601633.SH)全年業績亮麗收官。2024年公司業績預告歸母淨利潤同比增加76.6%-85.1%至124.0-130.0億元。測算公司4Q24 扣非後單車盈利同比+24.9%/環比-62.2%至0.4萬（根據業績預告中值測算），單季度盈利環比下降的原因或為期間內年終獎一次性計提，若剔除掉該部分影響預計扣非後單車盈利穩中有增。預計公司2025E 海外市場仍保持穩健增長，其中俄羅斯市場保持平穩，以中南美、中東、非洲等區域貢獻增量。考慮到公司持續高端化和出海業務的布局已逐步打開盈利向上空間，維持A/H股「增持」評級。