華福證券：關注戶外行業三條投資主線(20240601/07:48)

華福證券研報指出，我國戶外市場正處於行業快速擴容階段，年複合增速達到雙位數，且露營、滑雪、徒步等細分賽道在政策和配套設施推進、供給側改善趨勢下形成良性循環，帶動需求高增。海外專業戶外品牌發展歷史悠久、面料科技及工藝技術完善，占據國內核心的高端戶外市場；但隨著國產品牌持續發力，加大研發投入的同時深挖消費者需求痛點，且注重性價比優勢，當前國產份額已經出現明顯的提升趨勢。基於當前戶外行業高景氣度現狀，建議關注三條投資主線：1）考慮到我國當前戶外發展仍處於滲透率較低階段，當前衍生出泛戶外生活方式，這也為傳統運動服飾以及其他功能性服飾帶來新的成長動能。關注布局高端戶外品牌矩陣的公司。2）專業戶外品牌仍具備一定的技術壁壘，關註：探路者、三夫戶外等。3）國內戶外需求端景氣度提升有望帶動戶外產業鏈整體受益，關註：台華新材、華生科技等。

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