華泰證券：電解鋁環節基本面堅挺，持續看好下半年電解鋁板塊利潤(20250724/07:46)

華泰證券研報表示，「反內卷」短期從宏觀情緒上對鋁產業鏈價格形成一定提振。基本面來看，電解鋁維持低庫存，上周下游開工實現回升，基本面回暖，氧化鋁則受上周五交易所倉單大幅減少，出現逼倉行情，社會庫存仍在累庫。電解鋁、氧化鋁價格向上共振，推升本周鋁板塊股票走強。展望後市，從下半年看，光伏等領域電解鋁需求端或仍然維持較高增速，基本面向好將支撐鋁價上漲；氧化鋁基本面則相對偏弱，預期價格震盪下行，因此持續看好2025年下半年電解鋁板塊利潤走擴。

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