摩根大通：小幅下調蘋果目標價至260美元 外匯及中國因素令公司前景充滿挑戰(20250122/16:46)

摩根大通發表報告指出，蘋果即將公布季績，惟市場對其憂慮主要集中於未來展望，而非單一季度表現，主要由於其在中國市場份額可能持續下降，因公司產品周期的高峰期已過，加上地方政府的消費者補貼主要針對低至中端手機，而不包括高端智慧型手機；公司推出的人工智慧(AI)功能有限，或導致未來幾個季度的單位銷售持平；公司未來幾個季度受強美元不利因素影響。不過，該行認為蘋果憑藉其於智慧型手機、個人計算機，以及未來可能更多的智能家居設備等領域的廣泛布局，依然是最受青睞的尖端人工智慧生態系統參與者之一。與該行所覆蓋的大多數其他硬體領域尖端人工智慧受惠者不同，除了尖端人工智慧設備的更換周期外，蘋果在服務領域也有可觀的機會。然而，該行預期蘋果即將公布的業績會因較為保守的指引而觸發盈利預測調整，並導致股價走弱。該行調低對蘋果的盈利預測，對其2025財年首季(去年12月底止)收入預測由1237億美元下調至1230億美元，每股盈利預測由2.34美元下調至2.33美元，均低於市場預期的1243億美元及2.35美元水平。該行將其目標價由265美元下調至260美元，評級「增持」，認為外匯及中國因素令公司前景充滿挑戰。

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