中國報告大廳網訊，在當前鈦白粉行業整體盈利水平下滑的大背景下，中核鈦白面臨業績短期承壓的局面，為打造第二增長曲線、實現高質量可持續發展，公司積極展開一系列產業布局動作，不僅高溢價收購相關礦產企業以完善新能源材料產業布局，還與下游企業深度合作，同時推進自身產能擴建，多舉措並行以應對行業挑戰。以下是2025年鈦白粉產業布局分析。
繼今年3月以戰略投資者身份參與齊峰新材的定增、6月增資收購肇慶合林立業科技有限公司 75.385% 股權之後，近日，中核鈦白公告稱，擬以自籌資金不超過 9.36 億元收購貴州開陽雙陽磷礦有限公司(簡稱 「雙陽磷礦」)及貴州新天鑫化工有限公司(簡稱 「新天鑫化工」)100% 的股權，此舉對公司完善新能源材料產業布局具有重要意義，也將進一步助力鈦白粉企業在新能源領域的拓展。
公告顯示，中核鈦白擬分別以 47811.66 萬元、44129.77 萬元收購雙陽磷礦及新天鑫化工 100% 的股權，最終股權轉讓價格將根據股權轉讓協議約定事項及補充審計結果進行調整。從本次交易標的來看，雙陽磷礦主營業務為磷礦石的開採、銷售，下轄雙陽磷礦區與新業鉛鋅磷礦區，其中雙陽磷礦區目前礦山保有儲量約 1350 萬噸，已具備 50 萬噸 / 年的磷精礦生產能力，礦石最高品位為 35.08%，平均品位為 30.56%;新天鑫化工主營業務為磷化工及衍生產品的生產與銷售，配套 「磷碳」 產業的綜合利用，已有及在建黃磷產能合計 13 萬噸。
財務數據方面，雙陽磷礦 2022 年、2023 年 1 月至 5 月分別實現營業收入 2.11 億元、7167.55 萬元，淨利潤分別為 9434.23 萬元、1092.13 萬元;同期新天鑫化工分別實現營業收入 5.72 億元、1 億元，淨利潤分別為 8771.12 萬元、-1.04 億元。
根據資產評估報告，在評估基準日 2023 年 5 月 31 日，採用資產基礎法的雙陽磷礦股東全部權益評估值為 60550.52 萬元，增值率 312.12%。增值原因主要為：雙陽磷礦採礦權採用折現現金流量法測算，歷史年度取得成本較低，且帳面值為攤余成本，同時，近年來磷礦市場處於較強勢地位，故有較大增值。採用資產基礎法的新天鑫化工股東全部權益評估值為 44129.77 萬元，增值率 25.91%。
中核鈦白表示，在收購雙陽磷礦、新天鑫化工後，公司將基本完成在新能源電池正極材料(磷酸鐵鋰)、負極材料、電解液等關鍵領域的布局，可有效保障公司新能源電池上游原料的自給率，提升公司新能源儲能電池產品的市場競爭力，這也將為鈦白粉業務與新能源業務的協同發展奠定基礎。
《2025-2030年全球及中國鈦白粉行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，除在新能源材料產業布局外，作為鈦白粉生產企業的中核鈦白還與下游企業齊峰新材展開深度合作。齊峰新材主營業務為特種紙的研發、生產和銷售，鈦白粉在造紙行業中主要用於生產裝飾原紙，中核鈦白與齊峰新材之間構成直接上下游關係，此次合作將進一步加強鈦白粉產業鏈的協同效應。
今年 3 月，中核鈦白公告稱，擬以戰略投資者身份以自有資金不低於 2 億元且不超過 3.1 億元認購齊峰新材 2023 年度向特定對象發行的股票，認購股票數量為不低於 4444.4445 萬股(含本數)且不超過 6836.9539 萬股(含本數)。齊峰新材的發行完成後，中核鈦白將持有齊峰新材 5% 以上股份。雙方還簽署了戰略合作協議，擬在鈦白粉的研發、應用領域展開深度合作，推動鈦白粉產品在特種紙領域的更好應用。
不過，對於中核鈦白作為戰投的必要性，相關交易所曾在齊峰新材關於定增事項的審核問詢函中給予了重點關注，並要求齊峰新材說明中核鈦白作為戰略投資者的適格性，以及在成為公司戰略投資者前後與公司的合作內容是否具有明顯區別。
齊峰新材回復稱，中核鈦白在成為公司戰略投資者前，雙方主要在原材料購銷領域開展業務合作，公司以市場價向中核鈦白採購鈦白粉;雙方簽署戰略合作協議後，公司與中核鈦白在核心技術引入、產品研發、鈦白粉定製、技術交流、原材料購銷和市場拓展等領域開展合作，在原材料購銷方面，在戰略合作協議簽署後公司以中核鈦白提供的同等條件下最優惠價格向中核鈦白採購鈦白粉，中核鈦白在成為公司戰略投資者前後與公司的具體合作內容存在明顯區別，這一合作模式的升級將更有利於鈦白粉業務的穩定發展。
分析人士指出，中核鈦白之所以頻頻對外投資，或許與公司業績壓力有關，而這一壓力也與當前鈦白粉行業整體發展態勢密切相關。
相關數據顯示，2019 年至 2022 年，中核鈦白加權淨資產收益率分別為 12.97%、11.73%、19.05%、9.33%，盈利能力整體呈下降趨勢。在成本壓力和供應偏緊影響下，頭部鈦白粉企業已多次上調價格，但行業整體盈利能力表現不佳。某鈦白粉企業 8 月 10 日發布的半年報顯示，公司上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為 - 7840.98 萬元，同比減少 286.98%。中核鈦白、另一鈦白粉企業等也預計上半年淨利潤下滑。其中，中核鈦白預計上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 20300 萬元至 24500 萬元，同比下降 62.20% 至 54.38%。
談及業績下降的主要原因，中核鈦白表示，自 2022 年三季度起，公司現有主營產品金紅石型鈦白粉市場受主要原材料價格波動較大、新增產能逐步釋放、部分下遊行業需求疲軟等因素的影響，呈現 「整體供需偏弱、價格階段下滑」 的業態並延續至今，行業整體盈利水平下降，這也直接影響了公司的業績表現。
中核鈦白還表示，2023 年三季度以來，公司存量產能滿負荷運行，擴建產能(「年產 20 萬噸鈦白粉粗品項目」、「年產 50 萬噸磷酸鐵項目」 之一期 10 萬噸磷酸鐵 / 年)均已啟動生產併力爭在本年度實現滿產。面對當下行業多重超預期因素的衝擊，公司將堅持 「以產定銷、提質提量、降本增效」 的經營方針，在保證存量產能正常運行的基礎上，聚焦 「資源、化工、新材料、新能源」 四大業務板塊，通過落地前述擴建產能等項目建設，打造第二增長曲線，完成轉型升級以實現高質量可持續發展，助力鈦白粉業務在行業困境中實現突破。
綜上所述，在鈦白粉行業整體盈利下滑的背景下，中核鈦白業績短期承壓，但公司並未停滯不前，而是通過高溢價收購礦產企業完善新能源材料產業布局、戰略投資下游企業深化鈦白粉產業鏈合作、推進產能擴建提升競爭力等一系列舉措，積極打造第二增長曲線，以應對行業挑戰，為實現高質量可持續發展不斷努力，這些動作也將對其未來在鈦白粉及新能源材料領域的發展產生重要影響。
更多鈦白粉行業研究分析，詳見中國報告大廳《鈦白粉行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。
更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。
京公網安備 11010502031895號
