上市快遞公司業績分析：快遞行業整體高速增長

　　在目前泡沫經濟的大潮下，大多數行業奄奄一息生存尚且不易，能夠連續保持增長，且看得見的未來幾年內仍將保持增長的行業屈指可數，除了大健康、大環保、電子信息、網際網路等行業外，電商及其相關行業也是最重要的少數幾個行業，而快遞就是隱藏在電商後面，受益程度相當穩定的一個子行業。

　　未來3年，可以確定的是快遞行業仍將保持高速增長。預計2016-2020 年快遞行業仍將保持20%以上的複合增速；到2018 年，我國網絡購物規模將達到約8 萬億元。

　　近日，上市快遞企業圓通、申通、韻達、鼎泰新材（順豐）先後發布2016年業績預告。這四家公司的淨利潤規模均在10億元以上，淨利潤增幅均超過50%。其中順豐預計2016年歸屬於上市公司淨利潤為24.6億～27.5億元，成為最掙錢的上市快遞企業。圓通速遞預計2016年度歸屬於上市公司淨利潤為13.5億～14.5億元，申通快遞為12.4億～12.5億元，韻達股份為11.6億～12.2億元。

　　此外，在美國上市的中通快遞預計於本月底公布其2016財年四季報。根據其2016年上半年利潤（7.67億元）、第三季度淨利潤（5.474億元），以及第四季度調整後的淨利潤預期，其去年淨利潤預計為20.344億～120.644億元。

　　值得注意的是，20多家物流行業A股上市公司目前未發布年報，參考22家上市物流公司2015年淨利潤和增長率，建發股份以35.64億元位居淨利潤榜首，位居榜眼的外運發展僅為10.1億元，即使保持60%以上的高增長率，也要讓位於順豐。

　　快遞行業整體高速增長

　　上述業績預告還顯示，A股四家快遞公司的2016年淨利潤增幅均超過50%，其中韻達淨利潤增速為117.64%~128.90%，圓通為88.2%~102.1%，申通為62%~64%，順豐（扣非後）為52%~69%。

　　業界分析人士認為，龍頭企業業績高速增長，最主要的原因是整個快遞行業的高速增長，上述5家企業占我國快遞市場份額的60%以上。其中順豐定位中高端市場，議價空間高表現為淨利潤較高，其電商件占比相對較低，淨利潤增幅相對較小；而圓通、申通、韻達等超過六成業務來自電商件，電商件對公司利潤增長推動明顯。

　　圓通在其業績預增的主要原因說明中也明確表示，2016年快遞行業繼續保持高速增長，「公司作為快遞行業的領軍企業，本年度業務量及營業收入亦保持較快增長，淨利潤大幅增加。」韻達也在其公告中表示，在製造業、電商業務、跨境業務等推動下，快遞市場發展迅猛，韻達貨運平台化、信息化的運營模式，有效降低單票成本；通過智能化生產設備的投入及建立高效的人力資源管理機制，人均效能不斷得到提升。

　　根據國家郵政局公布的數據，2016年全國快遞服務企業的業務量累計完成312.8億件，增長51.4%；業務收入累計完成3974.4億元，增長43.5%。

　　借殼上市對業績有所承諾

　　資本市場對於企業的市場地位、業績表現和發展前景都有要求，四大快遞企業的借殼方案均對業績有所承諾。與業績預告對照，這四大公司2016年業績均將超過業績承諾。

　　其中，圓通速遞承諾在2016年、2017年、2018年的淨利潤分別不低於11億元、13.3億元、15.5億元；順豐承諾相應報告期（扣非後）業績達21.8億元、28億元、34.8億元；韻達股份的承諾業績則是11.3億元、13.6億元及15.6億元（扣非後）；申通快遞的承諾業績為11.7億元、14億元和16億元。

單位：億元

　　相關上市資料顯示，圓通上市募集資金將用於轉運中心建設和智能設備升級項目、智慧物流信息一體化平台建設等;申通融資將投入中轉倉配一體化項目、技改及設備購置項目和信息一體化平台項目等;順豐融資將用於中轉場建設項目、航材購置及飛行支持項目、信息服務平台建設等。

　　各大快遞企業上市後，基本踐行募集資金的用途。去年12月，圓通速遞公布了85億元的定增預案，所募資金將用於加大上下游產業鏈。前不久，韻達聯合申通、順豐、中通等參與豐巢科技25億元A輪融資，申通也投資設立全資孫公司申通國際，深耕跨境快遞相關業務。

更多快遞行業研究分析，詳見中國報告大廳《快遞行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。