中藥新藥審批趨嚴 補虛藥市場不斷擴容

　　中成藥是在中醫理論的指導下，以中藥飲片為原材料，按照一定的方劑和精製工藝加工而成的可以直接使用的製劑，包括用中藥傳統製作方法製作的各種蜜丸、水丸、沖劑、糖漿、膏藥，以及用現代藥物製劑技術製作的中藥片劑、針劑、膠囊、口服液等專科用藥。2019年我國中成藥累計產量達到246.4萬噸。

　　根據中國海關數據顯示，2019年我國中藥材及中式成藥出口數量為132515噸，同比增長3.2%;2018年我國中藥材及中式成藥出口數量為128400噸，同比下降17.6%。

　　領先的上市企業產品線布局領域集中於心血管、抗腫瘤、呼吸系統、消化系統及婦科疾病、抗感冒等領域。其中，中成藥心腦血管疾病用藥前景廣闊。

　　企業大約80%以上屬於中小型企業，企業數量多、規模小、產品單一，國際競爭能力的龍頭企業仍然十分缺乏。我國中成藥主要集中在天士力、步長製藥、華潤三九等企業，2019年1-12月，這三家企業的營業收入分別為140.92億元、102.42億元、101.87億元;利潤額分別為11.32億元、13.49億元、19.69億元。

　　目前，我國中成藥行業呈現規模放緩的趨勢，但隨著政策的推動和市場的調整，行業未來前景可期，預計到2025年行業銷售收入將達到11163億元。

　　國務院下發的《關於印發「十三五」深化醫藥衛生體制改革規劃的通知》並於當天開始實施。該《通知》包含兩大利好中藥飲片行業的政策，一是取消藥品加成(不含中藥飲片)，通過調整醫療服務價格、加大政府投入、改革支付方式、降低醫院運行成本等，建立科學合理的補償機制。

　　預計在兩票制及醫保控費政策影響下，中藥行業樣本企業營業利潤及利潤增速均出現下滑，應收帳款回款周期延長，預計資產運營效率仍將下滑;樣本企業整體負債水平不高，短期償債指標有所弱化，部分渠道單一、回款較弱的中藥製造企業信用風險有所上升，但短期內整體償債風險仍可控。

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