中國三大運營商加速「算力驅動型「轉型 構築數位化服務新生態

  中國報告大廳網訊，（總標題：算力引擎激活價值躍遷 通信巨頭引領產業智能化升級）

  在數字經濟浪潮推動下，中國移動、中國電信和中國聯通持續釋放業績韌性，2024年合計實現營收1.9萬億元，歸母淨利潤同比增長5.6%。面對傳統業務增長天花板的挑戰，運營商們通過"雲網融合+算力賦能"雙輪驅動戰略，在保持基礎通信服務穩定的同時，加速向數位化服務提供商轉型，展現出科技企業級的發展潛力。

  一、傳統業務穩中提質 算力創新開闢新增長極

  三大運營商的基礎通信收入構成2024年總營收的58%，其中中國移動以6,268億元占據絕對優勢，中國電信和中國聯通分別實現3,282億、2,613億元。固網寬帶在千兆網絡滲透率提升及FTTR增值服務推動下保持穩定增長，移動ARPU值因5G用戶占比突破70%而企穩回升。面對市場飽和壓力，運營商將創新業務作為戰略支點，通過AI賦能的算力基礎設施構建差異化競爭力，在政企數位化服務領域展開激烈角逐。

  二、資本開支結構優化 算力投資持續加碼

  2025年三大運營商資本開支合計降至2,900億元以下，占收比首次集體跌破20%，其中中國移動計劃投入1,512億元（同比降7.8%），中國聯通和中國電信分別減少至550億、836億元。資本開支的結構性調整並未動搖算力建設決心：運營商將更多資源向IDC機房、邊緣計算節點傾斜，通過"東數西算"工程提升算力網絡覆蓋密度。這種投入策略既保證了基礎通信設施的疊代升級需求，又為AI大模型訓練、行業智改提供了算力底座。

  三、國際業務加速布局 構建全球化數字生態

  運營商國際化進程顯著提速，2024年三家海外收入合計突破522億元，同比增長13.6%。中國移動以228億元規模保持領先，中國電信和中國聯通分別實現15%以上的增速。通過建設國際海纜系統、海外數據中心及雲資源池，運營商正在為"一帶一路"沿線國家提供數位化轉型解決方案，這種跨境布局不僅拓展了收入來源，更強化了全球算力網絡的協同能力。

  四、業績韌性彰顯管理紅利 持續高分紅增強投資吸引力

  儘管2025年一季度行業整體增速放緩至0.8%，三大運營商仍保持3.6%的淨利潤增幅。通過精細化運營和業務結構優化，企業ROE水平持續提升，中國移動、中國聯通、中國電信擬分紅總額超600億元，派息率分別達到73%、72%和54.7%，且明確承諾將逐步提升至75%以上。這種"高分紅+高成長"的雙重優勢，正在重塑資本市場對運營商的認知邊界。

  總結：中國三大電信運營商正經歷從"管道商"到"數字服務商"的本質蛻變。通過夯實傳統業務根基、加大算力基礎設施投入、拓展全球化服務網絡，運營商們不僅鞏固了行業護城河，更在AI+時代打開了新的增長空間。隨著雲網融合深化和算力資源利用率提升，其科技屬性將進一步凸顯，在數字經濟建設中發揮戰略性支柱作用。

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