萬潤新能鎖定寧德時代超百億訂單 磷酸鐵鋰行業競爭進入技術深水區

  中國報告大廳網訊，（2025年5月23日）

  一、長單綁定頭部企業 鎖定五年核心增長空間

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國磷酸鐵鋰行業發展趨勢分析與未來投資研究報告》指出，磷酸鐵鋰電池憑藉高安全性與成本優勢，持續主導新能源車及儲能市場。萬潤新能近日公告顯示，其已與寧德時代簽訂覆蓋至2030年的《業務合作協議》，約定自2025年5月起向後者供應132.31萬噸磷酸鐵鋰產品，年均交付量達26.46萬噸。以當前市場價測算（約3.2萬-3.34萬元/噸），協議總規模超400億元，為萬潤新能帶來顯著營收增量——其2024年全年營收僅75.23億元，而訂單年均貢獻將達84.6億-88.4億元。這一合作不僅鎖定未來五年核心客戶資源，更推動其市占率從當前約10%加速向行業頭部躍升。

  二、低毛利困境待解 技術升級成破局關鍵

  儘管訂單規模可觀，萬潤新能仍面臨盈利壓力。2024年公司磷酸鐵鋰業務毛利率僅0.08%，遠低於行業龍頭7.63%的水平；今年一季度雖實現7.4萬噸出貨量（同比增138%），卻虧損擴大至1.56億元，暴露「以量換價」策略在成本端的脆弱性。為扭轉局面，協議明確將共同開發高壓密磷酸鐵鋰技術（密度≥2.6g/cm³），瞄準快充電池等高端市場。當前四代產品溢價空間達1000-3000元/噸，若研發成功有望修複利潤結構。

  三、行業產能過剩加劇 市場向頭部集中趨勢強化

  國內磷酸鐵鋰產能已超300萬噸（2024年數據），而需求僅約242.7萬噸，行業平均開工率不足80%。萬潤新能現有產能46.8萬噸/年，並規劃美國擴產項目進一步釋放供給壓力。在供過於求的背景下，頭部電池企業訂單集中化趨勢凸顯：寧德時代此前對湖南裕能、龍蟠科技等供應商的框架協議規模均低於本次萬潤合作體量（如龍蟠2025年上限僅70億元）。技術壁壘疊加成本控制能力將加速行業分化，缺乏疊代能力的企業可能面臨市場份額持續流失。

  四、多線布局應對風險 技術綁定創造戰略縱深

  除磷酸鐵鋰外，萬潤新能已切入鈉電材料領域，2024年出貨超200噸並覆蓋儲能及兩輪車場景。其現有產線可兼容兩種技術路線生產，為未來市場波動提供緩衝空間。值得注意的是，寧德時代「神行電池」「麒麟電池」等創新產品均依賴高壓密材料支撐性能突破，萬潤通過技術綁定或優先獲得高端訂單資源，進一步鞏固與頭部企業的協同優勢。

  總結：行業拐點臨近 技術價值重估啟動

  此次合作標誌著磷酸鐵鋰產業競爭從規模擴張轉向技術深水區。儘管萬潤新能短期仍需直面成本壓力，但通過綁定寧德時代、加碼高壓密研發及鈉電布局，已在行業洗牌中占據先機。2025年作為協議啟動元年，或成為磷酸鐵鋰市場從「價格戰」向「價值戰」轉型的關鍵節點——具備技術儲備與一體化降本能力的廠商將主導新一輪競爭格局，而低端產能出清進程將進一步加速。

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