2025年碳酸鋰市場趨勢與行業動態：上半年業績分化下的產業格局演變

  2025年上半年，全球碳酸鋰市場價格持續震盪下行，產業鏈上下游企業面臨成本壓力與需求波動的雙重挑戰。中國兩大鋰業巨頭天齊鋰業和贛鋒鋰業相繼披露半年度業績預告：天齊實現扭虧為盈，淨利潤預計達1.55億元以內；而贛鋒則延續虧損但幅度收窄至5.5億元以內。這一分化表現折射出碳酸鋰行業在產能擴張、成本控制及產業鏈協同中的結構性調整趨勢。

  一、碳酸鋰價格持續承壓：需求端與成本結構的雙重挑戰

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國碳酸行業重點企業發展分析及投資前景可行性評估報告》指出，2023年至2024年，全球碳酸鋰市場經歷劇烈波動。2023年泰利森格林布希鋰輝石礦占全球硬岩鋰礦產量的30%，其化學級鋰精礦定價機制滯後於現貨價格的變化，導致企業生產成本與銷售價差擴大。2024年起，該礦調整為按月度市場報價動態更新定價，使採購成本逐步貼近實際需求端波動。

  截至2025年上半年，碳酸鋰均價較2023年峰值已下跌超60%，迫使企業通過優化庫存結構、調整生產節奏應對壓力。天齊鋰業通過消化高成本庫存並採用最新採購價格，成功將鋰化工產品生產成本與市場價差收窄；而贛鋒鋰業受制於存貨減值及金融資產公允價值變動損失影響，扣非淨利潤虧損進一步擴大至9.5億元區間。

  二、碳酸鋰產業鏈布局競爭：上遊資源掌控力決定盈利韌性

  天齊鋰業憑藉對泰利森（持股26.01%）和智利SQM的戰略投資，在原料端形成穩定優勢。2024年SQM業績增長帶動其投資收益提升，成為扭虧關鍵因素之一。同時，公司通過鹽湖資源布局進一步分散風險，構建了「礦石提鋰+滷水提鋰」的多元化供應體系。

  相比之下，贛鋒鋰業雖在鋰電池製造領域加速產能釋放，但上遊資源自給率不足的問題凸顯。其控股子公司處置儲能電站項目及股權交易帶來一次性收益，卻未能抵消碳酸鋰業務的持續虧損。此外，持有的Pilbara Minerals Limited（PLS）等海外鋰礦資產價格下跌，疊加領式期權對沖策略效果有限，加劇了非經常性損益波動。

  三、碳酸鋰行業未來趨勢：產能過剩與技術升級並行

  當前全球碳酸鋰產能已超需求量的120%，預計至2025年底將突破150萬噸/年。天齊、贛鋒等頭部企業正通過垂直整合強化競爭力，例如天齊加速推進澳大利亞奎納納氫氧化鋰項目的投產，而贛鋒則擴大固態電池研發以拓展高附加值應用領域。

  長期看，低成本鹽湖提鋰技術的突破及回收利用效率提升將成為行業關鍵變量。據測算，2030年全球碳酸鋰供應中將有45%來自鹽湖資源，而中國企業在這一領域的布局已占據先發優勢。

  總結

  2025年上半年鋰業巨頭業績分化印證了碳酸鋰市場從「資源驅動」向「技術+成本雙輪驅動」的轉型趨勢。天齊通過優化供應鏈與投資收益實現扭虧，贛鋒則暴露了過度依賴傳統礦石路徑的風險。未來行業競爭將聚焦於低成本產能擴張、產業鏈一體化深度及新技術商業化落地速度。隨著全球能源結構加速轉型，碳酸鋰作為新能源核心材料的戰略地位仍將持續鞏固，但企業需在價格波動中強化抗風險能力與長期價值創造能力。

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