中國報告大廳網訊，隨著全球科技與金融市場的持續波動，頭部企業的資本動向成為觀察產業格局的重要窗口。近期披露的數據顯示，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋在2025年第二季度對持倉結構進行了顯著調整：儘管減持蘋果股票超2000萬股並清倉T-Mobile，但蘋果仍穩居其第一大重倉股；與此同時，該公司新進布局醫療保險、鋼鐵製造與房地產開發領域。這一系列操作既反映了核心資產的長期價值邏輯，也折射出對細分賽道競爭格局的精準研判。
中國報告大廳發布的《2025-2030年全球及中國蘋果行業市場現狀調研及發展前景分析報告》指出，儘管伯克希爾在第二季度減持了2000萬股蘋果股票，但蘋果以約16億美元市值的新進聯合健康持倉差距近四倍的優勢，繼續占據其投資組合的頭把交椅。這一決策凸顯出兩大信號：首先，在消費電子市場競爭加劇（如中國品牌全球份額提升）背景下，伯克希爾通過適度減持控制單一資產風險敞口；其次，蘋果作為軟硬體生態閉環的構建者，其服務業務與高利潤率產品仍被視為長期增長引擎。數據顯示，即便面臨市場波動，蘋果在高端智慧型手機、可穿戴設備及雲計算領域的市場份額持續領先，這為投資者提供了雙重安全邊際。
同期披露的持倉變動顯示，伯克希爾對美國銀行的操作更為激進——單季減持超過2600萬股。這一減持幅度遠超蘋果的減倉力度（約5.4%），反映出資本市場對銀行業的風險偏好降溫。與之形成對比的是，蘋果作為非周期性科技龍頭，在經濟復甦預期波動中展現出更強的防禦屬性。市場觀點認為，伯克希爾此舉既是對利率政策不確定性的應對策略，也暗示其在金融板塊內部重新配置資源，轉向更具穩定現金流特徵的企業。
值得注意的是，伯克希爾完全清倉了持有的T-Mobile股票。這一決定與美國通信行業的整合趨勢密切相關——隨著AT&T和Verizon持續鞏固主導地位，區域性運營商的盈利空間被進一步擠壓。相比之下，蘋果通過iPhone銷售綁定用戶生態的戰略，則使其在5G時代成為電信服務價值鏈的關鍵節點。數據顯示，蘋果2025年上半年的服務收入同比增長14%，印證了其業務模式對沖行業周期波動的能力。
伯克希爾第二季度的新持倉動作呈現鮮明的防禦性特徵：斥資近16億美元買入醫療保險巨頭聯合健康的504萬股，同時加碼鋼鐵生產商紐柯（市值超8億美元）和住宅開發商Lennar（近8億美元）。這些投資既是對老齡化社會醫療需求增長的押注，也反映了對基礎設施與住房市場的中期樂觀預期。反觀蘋果持倉，其在組合中的權重雖被稀釋，但仍作為科技賽道的核心錨點存在——這表明伯克希爾在保持科技股敞口的同時，正通過跨行業配置降低系統性風險。
在十大重倉股中唯一獲得增持的雪佛龍，成為本季度伯克希爾押注能源轉型的典型案例。與減持科技股形成鮮明對比的是，345萬股的加倉規模顯示出對化石燃料替代品稀缺性及地緣政治風險溢價的認可。而蘋果作為可再生能源技術應用先鋒（如碳中和承諾），其持倉調整更多體現為對細分領域競爭強度的動態平衡——這暗示伯克希爾在「清潔科技」與「傳統能源」的布局間尋求新支點。
核心資產韌性與賽道再選擇
綜合來看，伯克希爾2025年第二季度的操作呈現出典型的「守正出奇」策略。蘋果作為科技板塊的壓艙石地位未被動搖，但減持動作釋放了對細分市場競爭加劇的警示；同時，通過清倉T-Mobile、加碼醫療與工業股，其投資組合在維持長期增長潛力的同時強化了抗風險能力。這一系列調整不僅折射出頭部投資者對2025年經濟周期的預判，更為觀察蘋果等核心資產的競爭護城河及其估值邏輯提供了關鍵窗口。
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