2025年科技創新債券市場擴容：託管技術革新與政策環境驅動下14家機構競逐新賽道

  中國報告大廳網訊，在科技創新債市場持續深化的背景下，我國資本市場基礎設施建設正加速與前沿技術融合。今日（2025-08-20），監管動態顯示14家基金公司集中申報第二批科創債ETF產品，標誌著債券市場創新工具化進程進入新階段。此次擴容不僅延續了首批產品的跨市場布局特徵，更在託管服務模式、政策適配性方面展現出顯著升級，反映出科技金融與資產管理的深度融合趨勢。

  一、託管技術特點及政策環境驅動新一批科創債ETF申報

  中國報告大廳發布的《十五五託管行業發展研究與產業戰略規劃分析預測報告》指出，本次14家基金公司同步推進第二批科創債ETF產品，覆蓋中證AAA科技創新公司債指數等三個核心標的。相較於首批產品，此次申報在技術層面實現了託管系統的模塊化升級，通過智能合約與區塊鏈存證技術提升債券持倉穿透式監管效率。政策端的定向支持亦是關鍵驅動因素：2025年《證券投資基金託管業務管理辦法》修訂版明確放寬科創債ETF優先准入條件，並增設針對科技型企業發債主體的動態風險評估機制。

  二、跨市場與單市場產品並行：託管服務差異化滿足機構需求

  申報名單顯示，華泰柏瑞等8家公募選擇上交所上市產品，工銀等6家則瞄準深交所平台，形成覆蓋滬深兩大市場的ETF矩陣。在託管環節，系統架構設計呈現顯著差異——跨市場產品採用多中心化分布式帳本技術實現持倉同步校驗，而單市場產品則依託交易所直連繫統優化結算效率。這種差異化服務模式既符合科技債市場流動性分布特徵，也響應了監管部門關於「分類監管、精準施策」的要求。

  三、託管銀行競爭格局演變：多元金融機構強化科技債生態支撐

  值得關注的是，本次託管機構呈現多元化態勢。除興業銀行延續首批合作外，招商銀行、中信銀行等6家商業銀行通過升級智能託管平台參與競標。相較於2024年首批產品單一託管模式，當前技術架構已支持多中心化帳務核對與實時估值服務，這得益於2025年初央行發布的《科技金融專項託管指引》，明確要求託管機構在系統安全等級、數據跨境傳輸等方面達到增強型標準。

  此次科創債ETF擴容標誌著我國債券市場基礎設施建設進入技術驅動新階段。通過整合智能合約、分布式帳本等核心技術，託管服務正從傳統資金保管向風險控制中樞轉型；而政策環境的持續優化則為科技金融創新提供了制度保障。隨著多元金融機構深度參與，未來科技債產品生態將形成「申報-發行-託管」全鏈條數位化閉環，進一步激活資本市場支持實體經濟的核心功能。

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