2025年白銀市場深度解析：價格波動與供需格局演變

  中國報告大廳網訊，當前白銀市場正經歷劇烈波動，價格在創下歷史新高后遭遇大幅回調，供需格局的短期調整與長期趨勢形成鮮明對比。本文結合最新市場數據，系統梳理白銀價格走勢、供需動態及未來發展趨勢。

  一、白銀價格短期承壓：流動性緩解與技術性回調分析

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國白銀產業運行態勢及投資規劃深度研究報告》指出，自2025年10月初創下54.45美元/盎司的歷史新高后，白銀價格本周持續走低，已跌破關鍵支撐位50.91美元，現價回落至49美元下方。這一調整主要源於倫敦市場流動性危機的緩解。數據顯示，過去一周約1500萬至2000萬盎司白銀通過空運緊急補充至倫敦市場，這是歷史上首次大規模空運白銀以應對實物短缺。此舉顯著降低了現貨溢價和短期借貸成本，導致市場短期情緒轉向看跌。技術面顯示，銀價可能進一步下探至43.85美元附近的50日移動平均線支撐位，面臨更大下行壓力。

  二、白銀供需的結構性矛盾：全球需求分化與區域短缺並存

  儘管倫敦市場供應危機暫告一段落，其他地區白銀供需失衡仍在加劇。中國近期出口100至150噸白銀，但大量白銀被印度市場吸納——作為全球最大白銀消費國，印度因節日需求激增和國內供應短缺，將白銀溢價推至歷史高位。同時，上海期貨交易所白銀庫存上周驟降249噸至920噸，創下11年最大單周流出量；美國Comex倉庫自10月初以來也有697噸白銀流出，反映出全球實物白銀流動的緊張態勢。這些數據表明，白銀的結構性供需矛盾並未完全解決，長期支撐因素依然存在。

  三、白銀長期基本面優勢：結構性牛市與多重驅動因素

  儘管短期價格承壓，白銀的長期前景仍受多重利好支撐。全球金融信任度的重塑正推動貴金屬結構性牛市，具體表現為：

  技術分析顯示，白銀歷史上的跌幅通常為黃金的兩倍，但近期與黃金的跌幅趨同，暗示當前回調更多反映短期流動性修復，而非投機泡沫破裂。此外，美國即將公布的9月消費者物價指數（CPI）報告或成為美聯儲政策轉向的關鍵信號，可能為白銀價格提供短期支撐。

  2025年白銀市場呈現顯著的「雙軌」特徵：短期因流動性修復和投機獲利了結面臨回調壓力，但長期受制於全球供應鏈緊張、地緣政治風險及央行儲備結構調整，其投資價值依然突出。價格波動雖劇烈，但基本面支撐的可持續性未被破壞。未來需密切關注實物供應動態、美聯儲政策調整及印度等關鍵市場的採購動向，這些因素將共同決定白銀的中長期走勢。

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