2025年鉑金市場深度觀察：供需失衡與政策環境下的60%飆升與100萬盎司缺口

  中國報告大廳網訊，截至2025年7月，全球鉑金市場正經歷前所未有的結構性緊縮。受貿易政策不確定性、投機性需求激增及工業消費增長驅動，現貨鉑金價格年內累計漲幅逼近60%，創下歷史新高。與此同時，倫敦與蘇黎世等核心交易中心的庫存持續萎縮，推升鉑金租賃利率至40%的歷史極值。本文將從供需矛盾、政策風險和市場環境三方面解析當前鉑金市場的深層邏輯，並揭示未來趨勢的關鍵驅動因素。

  一、鉑金供需缺口擴大至100萬盎司，政策變動加劇市場波動

  中國報告大廳發布的《2025-2030年中國鉑金行業市場調查研究及投資前景分析報告》指出，數據顯示，2025年全球鉑金供應缺口預計達100萬盎司，較往年顯著擴大。這一短缺直接源於多國貿易政策的反覆性：美國近期對銅徵收50%關稅後，雖暫未將鉑族金屬納入徵稅範圍，但市場風險預期已推高區域溢價。例如，紐約商品交易所鉑金庫存年內流入量突破歷史第二高位，超過50萬盎司的鉑金被轉移至美國倉庫以套利。

  中國市場的實物需求進一步加劇了供需失衡。2025年第二季度，中國進口鉑金總量達36噸，創單季歷史新高，直接消耗全球庫存儲備。疊加倫敦和蘇黎世核心市場庫存數據不透明的現狀，市場對現貨短缺的恐慌情緒持續升溫。

  二、鉑金租賃利率飆升至40%，隱含成本折射市場緊俏程度

  鉑金租賃利率——衡量借入該金屬的隱性成本——在2025年7月突破40%大關，遠超歷史均值。這一異常現象反映出現貨市場的極端緊張：投資者與工業用戶為確保實物供應，不得不支付高額溢價鎖定庫存。

  值得注意的是，此前長期穩定的租賃利率（通常接近零）突然飆升，部分源於市場參與者對價格持續上漲的滯後反應。許多機構曾認為鉑金價格將回歸歷史區間（950-1,100美元/盎司），因而依賴租賃而非直接採購。但隨著成本激增，這部分用戶可能被迫轉向現貨購買，進一步壓縮可流通庫存。

  三、區域溢價與貿易政策風險重塑鉑金定價體系

  2025年美國關稅政策的反覆性對鉑金市場產生顯著外溢效應。儘管川普政府曾暫時豁免鉑族金屬關稅，但4月紐約期貨價格一度因政策預期波動與倫敦脫鉤。本月銅關稅事件後，鉑金區域溢價再次飆升，形成類似工業金屬市場的「虹吸」現象——投機者通過囤積美國倉庫的鉑金套取價差利潤。

  這種定價割裂反映了全球供應鏈的脆弱性：當貿易壁壘加劇地理分割時，核心市場（如倫敦）的實物短缺將被外圍市場（如紐約）的溢價吸收。同時，中國需求與歐美政策的雙向擠壓，使鉑金成為兼具避險屬性與工業剛需的戰略資源。

  四、鉑金投資與工業雙重驅動下的長期前景

  從行業資訊看，鉑金作為「黃金平替」和催化轉化器關鍵材料的雙重角色，使其在通脹環境及綠色能源轉型中持續受益。2025年全球汽車業對鉑金的需求保持韌性，而投資領域則因ETF持倉量上升進一步推高溢價。

  政策層面，各國環保法規強化了鉑金在尾氣處理中的不可替代性，但地緣政治風險可能繼續擾動供應鏈穩定性。例如，若美國後續將關稅擴大至鉑族金屬，或南非等主要產出國實施出口管制，則供需缺口恐將進一步擴大。

  2025年的鉑金市場正經歷一場由政策、投機與基本面共同驅動的「完美風暴」。在供應端剛性約束下，需求端的多重增長（投資、工業）持續推高價格天花板。儘管短期波動可能因政策調整或庫存釋放而緩和，但長期看，鉑金稀缺性的強化將使其成為大宗商品中不可忽視的戰略品種。市場參與者需密切關注貿易摩擦動向及主要消費國的進口動態，在現貨升水結構深化與租賃成本高位運行的背景下，實物持有或將成為關鍵策略。

更多鉑金行業研究分析，詳見中國報告大廳《鉑金行業報告匯總》。這裡匯聚海量專業資料，深度剖析各行業發展態勢與趨勢，為您的決策提供堅實依據。

更多詳細的行業數據盡在【資料庫】，涵蓋了宏觀數據、產量數據、進出口數據、價格數據及上市公司財務數據等各類型數據內容。